Деятельность холдинговых компаний что это простыми словами

Холдингом (Holding) называется структура, включающая в себя несколько более мелких фирм, которые подчиняются одной материнской компании. Головной офис владеет основным пакетом ценных бумаг. Остальные акции будут распределены между подчиняющимися организациями. Само слово «Холдинг» имеет английское происхождение и означает «владеть» или «держать».

1. Что такое холдинг простыми словами

Холдинговые компании относятся к особой разновидности бизнеса, которая затрагивает инвестиции, активы, а также управление. Они не относятся к предоставлению услуг и производству товаров с целью получения прибыли от реализации и производства.

Главная компания является акционерной, основной род деятельности связан с владением акциями в одной или нескольких других организациях. Среди активов могут быть не только акции, а недвижимость, интеллектуальная собственность.

Холдинговые компании могут создаваться для управления другими фирмами и управлением ими, также они получают дивиденды от имеющихся пакетов акций. Кроме описанных выше функций, головной офис зачастую не ведёт какой-либо другого вида деятельности.

Говоря о дочерних организациях, они занимаются коммерческой деятельностью, опираясь только на собственные силы. Но, когда речь идёт об управлении, (сюда можно отнести назначение и смену руководства) этим занимаются акционеры холдинга.

Материнская компания занимается управлением и решением ключевых вопросов хозяйственной деятельности подчиняемых фирм за счёт того, что она владеет большей частью уставного капитала.

Холдинг владеет контрольным пакетом ценных бумаг. Остальная доля может распределяться в равных долях между мелкими предприятиями.

2. Преимущества и недостатки холдинговых компаний

Более точно преимущества не каждого отдельного холдинга можно оценить, проведя анализ деятельности всех организаций, которые ему подчиняются. Если сравнивать с другими предпринимательскими объединениями и коммерческими организациями, здесь можно выделить следующие положительные стороны:

• Централизация капитала. В зависимости от ситуации на рынке, его можно перенаправлять в разные сферы предпринимательской деятельности;
• Масштабы используемых ресурсов. Сюда можно отнести трудовые ресурсы, производственные фонды и инвестиционные средства. Кроме этого, открывается возможность для привлечения квалифицированных работников производственного, управленческого и научного сектора;
• Возможность осуществления согласовано с акционерами кредитной инвестиционной политики;
• Ограниченный риск ответственности. Материнская компания понесет ответственность за долги мелкой фирмы только в том случае, если согласно сложившимся обстоятельствам, это предусмотрено Федеральным законом;
• Снижение предпринимательских рисков, холдинг может диверсифицировать производство, тем самым обеспечив специализацию отдельных видов деятельности, что необходимо для конкурентоспособности;
• Распределение коммерческих рисков. Холдинговые компании отличаются эффективностью при налоговом и финансовом планировании;
• Подчиняющиеся холдинговые компании могут объединять производство, делиться техническим опытом и научно-исследовательскими разработками.

Недостатков у холдинга значительно меньше, чем преимущества. Но стоит учесть, что большинство из них могут возникнуть в процессе предпринимательской деятельности. Кроме этого, они зависят от того, какой вид деятельности ведут мелкие фирмы.

Минусы:

• Между организациями, которые существуют внутри холдинга, не возникает конкуренции. В результате это может спровоцировать снижение экономической эффективности объединения в целом;
• Сложный документооборот;
• Все процессы, которые касаются ценных бумаг и документов достаточно сложны. Также эти явления сопровождаются бюрократизацией управленческого аппарата;
• Управлять холдингом сложно. Поэтому, владелец и все акционеры должны иметь большой опыт, чтобы не допустить банкротства;
• Нормативно-правовая база для регулирования холдинга до конца не проработана.

3. Особенности работы холдинговой организации

На материнской компании лежит ответственность по контролю работы подчиняемых ей фирм. На объединение ложатся обязанности главного исполнительного органа, который контролирует хозяйственную деятельность. Говоря о влиянии на принадлежащие ему мелкие фирмы, это осуществляется, опираясь на действующее законодательство.

Холдинговое объединение может состоять из нескольких предприятий, которые контролируют транспортный сектор, отвечают за закупку оборудования или товара, а также ответственны за реализацию произведённых товаров.

Крупная коммерческая конструкция формируется за счет слияния нескольких предприятий. За рубежом, объединения могут включать в себя компании внутри страны, а также привлечь те, которые работают за её пределами. Основная организация занимается контролем нижестоящих подразделений, владения активами в размере 5%.

Говоря о вторичных фирмах, у них нет возможности получить акции основного предприятия. В результате объединение получает право управлять фирмами, которые по стоимости могут превышать его имеющийся капитал в несколько. Благодаря концентрации ценных бумаг, материнской компании легче заниматься решением вопросов, касающихся финансового и хозяйственного типа. Благодаря этому, обеспечивается слаженная работа большого количества мелких фирм.

4. Разновидности холдингов — материальная и смешанная

На данный момент в России законодательством разрешена работа 2-х разновидностей холдингов:

1. Материальная;
2. Смешанная;

1. Материальная. В данном случае, основная часть капитала, это ценные бумаги подчиняющихся фирм. Говоря о роли главного объединения, она заключается в проведении финансовых операций. Другие разновидности активности будут запрещены на законодательном уровне. Также это означает, что финансовый холдинг объединит в себе денежные потоки, а не отдельно существующие организации.

2. Смешанная разновидность холдинга. Это означает, что материнская компания будет иметь все права на то, чтобы изготовить необходимую продукцию, и в дальнейшем, её реализовать. Этот вид разработан для организаций, объединённых технологическим и научно-исследовательским центром.

Например, сюда можно отнести такие российские объединения как «Агрохолдинг», «РосБизнесКонсалтинг», «Газпром», «Лукойл» и «Сургутнефтегаз».

Агрохолдинги – это группы юридических лиц, которые осуществляют на рынке сельскохозяйственную деятельность, и занимается продажей готовой продукции. Простым языком, эти разновидности объединений необходимы для обеспечения страны продовольственными товарами и продуктами питания.

В данном случае, холдинги могут быть разделены на два подвида:

1. Многосложные. В структуре объединения здесь присутствуют вторичные организации, необходимое для контроля ниже состоящих подразделений. Для них они являются материнскими. Говоря о роли основной кампании, она контролирует деятельность всех остальных дочерних фирм.
2. Простого типа. Объединяет в себе несколько дочерних предприятий и основную фирму, которая контролируется головным офисом.

Вид деятельности каждого объединения зависит от выполнения необходимых функций и работ. Здесь можно выделить следующие разновидности:

• Комбинированные. В данном случае, головное объединение занимается конкретным видом работ, то есть выпускает продукцию или предоставляет услуги. Одновременно с этим осуществляется наблюдение за дочерними фирмами. При необходимости, проводится контроль их работы;
• Конгломерат. Сюда включены разные производства, которые не связаны между собой обязательствами. Каждая фирма ведёт отдельный род деятельности, на который не может повлиять работа остальных структура объединения;
• Пересекающиеся. С данной разновидностью холдингов можно встретиться в азиатских странах, где контрольный пакет ценных бумаг принадлежит промышленным и банковским предприятием. Благодаря такой разновидности объединения, акционеры могут быстрее решить сложившиеся проблемы за счёт банков. Таким образом, банковские учреждения помогают бороться с финансовыми трудностями.
• Консервативная версия. Здесь материнская компания не является производителем чего-либо. Главная её задача, это контроль работы дочерних организаций. Кроме этого, головной офис владеет основной долей ценных бумаг;
• Объединённые. В данном случае, каждую компанию связывает между собой технологический цикл. Такую разновидность объединения можно наблюдать в нефтегазовой сфере. Здесь головное объединение включает в себя предприятия, которые ответственны за перевоз, переработку, добычу и продажу продукции;
• Типичная версия. Здесь главное предприятие может осуществлять управление нижестоящими подразделениями, так как контролирует их пакет акций. Это означает, что у каждой дочерней компании совсем нет ценных бумаг головной фирмы. Но, в данном случае возможны исключения.

5. Признаки холдинга

Холдинг всегда можно распознать по конкретным экономическим и управленческим признакам:

1. Централизованное управление. Она создается с помощью разработки акционерами глобальной стратегии, а также координированных действий каждой холдинговой коммерческой структуры;
2. Концентрация акций подчиняющихся фирм в одном месте. При этом они могут быть задействованы в разных сферах бизнеса, а также находиться в разных регионах и городах;
3. Многоуровневая коммерческая иерархия организаций. Типичная черта холдинга, головное предприятие подчиняет себе дочерние фирмы, а также другие организации, которые могут находиться в подчинении друг у друга. Иногда, структура холдингового объединения выглядит как пирамида. На вершине всегда находится компания-основатель. В нижней части пирамиды расположено несколько мелких фирм;

Холдинговая компания – это юридическое лицо, владеющее либо всеми акциями или же только контрольными пакетами других компаний. Простыми словами, холдинговая компания представляет собой материнскую компанию-мозг, управляющей одним или несколькими юридическими лицами. Причем последние нередко ведут разноплановую деятельность.

Для решения различных задач бизнеса создаются холдинговые компании с разными структурами. Например, они могут иметь форму корпорации или LLC. Все зависит от целей, корпоративных законов юрисдикции, где регистрируется холдинговая компания и местного налогового законодательства. Комбинируя различные варианты, учитывая законодательные ограничения и стимулы, с помощью холдинговой компании можно создать эффективный инструмент для бизнеса.

Что такое холдинговая компания: контроль и управление

Холдинговая компания работает как материнская корпорация, которая владеет активами или акциями других предприятий. Если материнская компания имеет в собственности 100 % акций или полной долей другого предприятия, тогда такое предприятие называется дочерней компанией в полной собственности. Соответственно, если доля владения меньше, тогда – предприятие не в полной собственности.

Регистрация холдинговых компаний осуществляется в тех же организационно-правовых формах, что и стандартное юридическое лицо: корпорация, LLC, товарищество и т.д. Поэтому на первый взгляд отличить первое и второе невозможно.

Холдинговая компания по внешним признакам мало чем отличается от стандартных юридических лиц. Часто, чтобы ее выделить в наименовании указывают слово «Holdings». Наиболее известные примеры: ABH Holdings S.A. – нидерландская инвестиционная холдинговая компания, Berkshire Hathaway Holdings – одна из крупнейших в мире холдинговых компаний со штаб-квартирой в США.

Как выбрать правильную юрисдикцию для регистрации холдинговой компании.

Какие главные задачи решает холдинговая компания: защита имущества и оптимизация расходов

Функции холдинговой компании зависят от ее структуры. Но по большей части в их задачи входит просто владение контрольными пакетами акций своих дочерних компаний. Это позволяет им функционировать как операционной компании, имеющей право голоса в повседневной деятельности дочерних компаний.

Зачем нужна холдинговая компания? Основной целью холдинговой компании является защита активов, включая недвижимость и интеллектуальную собственность (например, авторские права, товарные знаки и патенты) и бизнеса.

Вот яркий пример показывающей для чего использовать холдинговую компанию. Представим, что существует юридическое лицо «Company», которое ведет деятельность одновременно в нескольких отраслях. Его наиболее прибыльными сегментами являются оказание транспортных услуг и производство пластмасс. В этой бизнес-структуре оба подразделения являются частью одной компании — «Company».

Представьте, что производственное подразделение понесло большие убытки из-за неисправности оборудования и просрочило свои долги. Поскольку операция по доставке продолжала приносить прибыль, кредиторы производственного подразделения подали в суд на «Company», чтобы возместить свои убытки. Таким образом, несмотря на убыточную деятельность производственного подразделения, иск кредиторов затронул всю компанию.

Вместо этого владельцы «Company» могли бы организовать бизнес-структуру в виде холдинговой компании под названием «Company Holdings». А затем передать последней контрольные пакеты акций Company Shipping и Company Plastic, которые являются двумя независимыми предприятиями. Если Company Plastic обанкротиться, то обязательства перед кредиторами ограничатся только активами этой компании. Company Holdings может даже спасти это предприятие, перетасовав прибыль холдинговой компании или выдав бизнес-кредит.

Узнайте, как правильно создать холдинговую компанию в Китае.

5 основных типов холдинговой компании 

Планируя организовать эффективную структуру бизнеса, часто возникает задача какой тип предприятия нужно выбрать для холдинговой компании. Решить ее очень просто, достаточно четко сформулировать цель создания последней.

На практике наиболее часто встречаются следующие разновидности холдинговых компаний:

Чистая холдинговая компания

Чистая холдинговая компания не производит товаров и не оказывает услуги самостоятельно. Все что она делает, это просто владеет ценным активами, долями или контрольными пакетами акций своих дочерних компаний. Какой-либо другой деятельности, кроме контроля она не осуществляет.

Смешанная холдинговая компания

Холдинговая компания смешанного типа является не только собственником активов/акций, но и самостоятельно ведет деятельность — производит товары или оказывает услуги, либо и первое и второе вместе. Этот тип наиболее часто встречается среди материнских компаний. Нужно отметить, материнская компания одновременно может быть и холдинговой, однако холдинговая компания необязательно является материнской.

Когда материнская компания владеет дочерними предприятиями в несвязанных отраслях, это называется конгломератом. Классический пример — Berkshire Hathaway, одна из самых успешных компаний в мире. Berkshire Hathaway имеет интересы в таких известных компаниях, как Dairy Queen, Clayton Homes, Duracell и GEICO.

Непосредственная холдинговая компания

Непосредственная холдинговая компания отличается от вышеперечисленных тем, что она владеет акциями другого бизнеса, который уже принадлежит третьей компании. У ее собственности есть голосующие акции или доли с правом голоса в другой компании, даже если эта другая компания принадлежит третьему лицу.

Промежуточная холдинговая компания

Этот тип холдинговой компании отличить от других очень просто. Подобные организации являются промежуточными звеньями между более крупной холдинговой компанией и ее мелкими дочерними компаниями.

Например, Холдинговая компания «А» владеет контрольным пакетом акций холдинговой компании «Б», а в собственности последней акции дочерних юридических лиц «1» и «2». Если нарисовать схему владения, получится что компания «Б» расположится между холдинговой компанией «А» и компаниями «1» и «2».

Дочерняя компания

Да, холдинговая компания может также выступать в роли дочерней. Этот вариант используется, когда необходимо обеспечить управление новым направлением бизнеса. Тогда главная холдинговая компания создает второстепенную. Последней передается в собственность все важные активы необходимые для ведения нового направления бизнеса.

Каким типом структуры является холдинговая компания в каждом из вышеперечисленных примеров: LLC, корпорация, товарищество или другая? Чтобы сделать правильный выбор, нужно учесть корпоративное и налоговое законодательство, ну и конечно, желаемые цели. 

Обзор лучших стран для регистрации холдинговой компании.

Какая лучшая структура для холдинговой компании: примеры в бизнесе

Окончательное решение о структуре будущей холдинговой компании принимает владелец бизнеса в зависимости от целей и задач. Поэтому организационная структура холдинговая компания может иметь форму: материнской компании, конгломерата, корпорации, LLC и т.д. Все зависит от целей, корпоративного и налогового законодательства.

Пример холдинговой и дочерних компаний

В любой структуре холдинговая компания и дочерняя компания организованы как иерархия. Структура материнской компании имеет собственный бизнес. Например, Производитель «Company» может делать алюминиевые детали для сельскохозяйственной техники и параллельно владеть контрольным пакетом акций Дочерней компании 1 и Дочерней компании 2, которые производят сопутствующие промышленные металлы. Но если бы Дочерняя компания 1 была сетью ресторанов, а Дочерняя компания 2 — строила дома, то Производитель «Company» был бы конгломератом.

Примером холдинговой компании является Walt Disney Company. Ее дочерними компаниями являются: Walt Disney Pictures, Lucas Film, Pixar, Walt Disney Animation Studios, Searchlight Pictures, 20th Century Studios, Marvel Studios, Disney Theatrical Group и другие. Чем больше холдинговая компания, тем больше компаний можно найти в ее структуре.

Какая организационная структура холдинговой компании лучше для бизнеса: корпорация или LLC

Разница между этими формами достаточно большая. И чтобы ее четко определить следует тщательно изучить корпоративное законодательство страны, где планируется создать структуру холдинговой компании. Если рассматривать американское законодательство, то разница будет заключаться в следующем:

Какие формы и разновидности предприятий можно использовать для структуры холдинговой компании в Литве.

Сильные и слабые стороны холдинговой компании

Как и любой инструмент в бизнесе, холдинговая компания имеет сильные и слабые стороны. Причем эти две стороны тесно между собой переплетаются.

Преимущества холдинговой компании

Обычно холдинговая компания создается для обеспечения защиты активов, оптимизации налогообложения, снижения уровня ответственности, эффективного распоряжения имущества:

Оптимизация налогообложения 

Администрирование холдинговых компаний достаточно сложная штука. Однако при наличии в штате специалистов, использования их для оптимизации фискальной нагрузки позволяет существенно снизить затраты. 

Например, холдинговая компания является корпорацией, которая владеет дочерними корпорациями, это означает, что холдинговая компания будет получать дивиденды от этих дочерних компаний. Эти дивиденды затем могут быть реинвестированы в дочерние компании или холдинговую компанию либо даже выплачены акционерам холдинговой компании.

Точно так же холдинговая компания может компенсировать убытки одной дочерней компании за счет прибыли другой. Это позволяет холдинговой компании снизить налоговую нагрузку за счет списания убытков на потери капитала.

Еще холдинговые компании очень просто регистрировать в юрисдикциях с выгодными режимами налогообложения. Таким образом, владельцам бизнеса не нужно переносить производство и активы в страны с лучшими условиями. Достаточно просто перевести холдинговую компанию в страну с комфортными условиями.

Снижение ответственности

Еще одним преимуществом структуры холдинговой компании является снижение рисков ответственности владельца бизнеса. 

Обязательства каждой дочерней компании — это только ее забота, а не проблема холдинговой или других дочерних компаний в структуре. То есть, если дочерняя компания по итогам года получает убыток, то этот результат не распространяется на другие предприятия. 

Поэтому, чтобы обеспечить лучшую защиту своего имущества, владельцы бизнеса разделяют ценные активы между холдинговой и дочерними компаниями. Например, лицензия находится в собственности холдинговой компании, а производство лицензированной продукции осуществляется дочерним предприятием. В случае убыточной деятельности последнего и его дальнейшего банкротства, судебных исков кредиторов не избежать. Как следствие бизнесмен теряет имущество дочернего предприятия, но при этом сохраняет лицензию на производство.

Если структура холдинговой компании выбрана правильно, тогда долговые обязательства одной дочерней компании не повлияют на другие. То есть если одна дочерняя компания объявит о банкротстве, это не повлияет на других участников структуры.

Снижение капитальных расходов

Это преимущество также связано с особенностью структуры холдинговой компании. Последней, чтобы обеспечить контроль над дочерними предприятиями, не нужно приобретать все 100% их капитала или акций. Достаточно иметь только контрольный пакет, а для его покупки нужно меньше денег.

Кредиты под низкие проценты

Холдинговой компании с хорошей кредитной историей и хорошей финансовой отчетностью проще получить кредит по более низкой процентной ставке, чем дочернему предприятию.

Инновации

Доступ холдинговой компании к более дешевые кредиты позволяет ей финансировать стартапы. Поговаривают, что это было одной из причин, по которой Google преобразовалась в дочернюю компанию новой компании Alphabet. Последней принадлежит не только Google, но и компании, работающие в области робототехники, медицинских наук и других технологий.

А теперь о недостатках холдинговых компаний

Холдинговая компания нередко управляет сразу несколькими дочерними компаниями, деятельность которых очень сильно отличается. Вполне логично, что для обеспечения их эффективной работы следует обладать экспертизой во всех вопросах. Соответственно, один человек не может знать всех нюансах и разбираться в различных производственных процессах. Поэтому нередко холдинговым компаниям приходится нанимать большое количество людей для контроля над разными дочерними предприятиями.

Еще одним недостатком является наличие платы за регистрацию каждой новой дочерней компании. Это могут быть ежегодные сборы и налоги на франшизу. Именно поэтому обдумывая структуру будущей холдинговой компании следует правильно рассчитать потенциальную прибыль от ее работы, и расходы на ее создание и администрирование.

Ну и третьим недостатком холдинговых компаний являются дополнительные требования по налогообложению и отчетности. Администрировать такие структуры намного сложнее, чем простые компании. Соответственно и плата за это выше.

Если вы хотите улучшить качество своего бизнеса, хотите защитить активы и свое благосостояние, обращайтесь к нам на e-mail: info@offshore-pro.info за консультацией. Наши эксперты разработают структуру будущей холдинговой компании с учетом ваших задач, а также помогут в ее создании.

Если вы слышали про Уоррена Баффета, одного из самых богатых людей в мире, вы, скорее всего, также слышали про компанию Berkshire Hathaway (BRK.B), генеральным директором которой он является.

Баффет — известный инвестор, но чем занимается компания, которой он управляет?

Компания специализируется на инвестициях. Вот и все. Баффет начал инвестировать в Berkshire Hathaway в 60-х годах, когда она была текстильной компанией. По мере того, как он купил больше акций и стал управлять этой компанией, он отошел от текстиля и начал использовать Berkshire для инвестирования во многие другие компании, которые процветают по сей день (Candy, GEICO, Coca-Cola (KO) и т. д.). Инвестиции со временем окупались, эти доходы были направлены качестве инвестиций в другие компании и отрасли, создавая огромный конгломерат.

Такая деятельность делает Berkshire Hathaway так называемой «холдинговой компанией». Холдинговые компании становятся все более распространенным видом деятельности во всех отраслях и могут быть полезны для физических лиц и из индивидуальных активов.

Что такое холдинговая компания?

Холдинговая компания — это компания, которая инвестирует и/или покупает акции  других, более мелких компаний, которые иногда позволяют получить контрольные пакеты акций этих компаний.

Холдинговые компании существуют практически в любой отрасли. Удивительно, но многие известные и популярные бренды на самом деле являются дочерней компанией холдинга, а не самостоятельной бизнес-единицей. Скорее всего, мало кто слышал о Restaurant Brands International (QSR), но все знают две компании, которые объединили усилия, чтобы основать Restaurant Brands International в качестве холдинговой компании: американская сеть Burger King и канадская сеть Tim Horton’s, а также сеть ресторанов быстрого питания Popeyes Louisiana Kitchen, которую они приобрели в 2017 году.

Понятие «холдинговая компания» является довольно широким. Такая компания, как Berkshire Hathaway, которая занимается исключительно инвестициями в компании и отрасли, является холдинговой компанией. Материнские компании, такие как Macy’s, Inc. (M), которая может похвастаться сетью розничной торговли Macy’s и сетью универмагов Bloomingdale’s среди своих дочерних компаний, также будут считаться холдинговыми компаниями, поскольку их единственной целью является владение крупными компаниями в розничной торговле.

В этом особенность холдинговых компаний. По большей части их существование заключается в том, чтобы владеть другими компаниями или их акциями. Самые успешные и прибыльные из них получат контрольный пакет в большинстве этих небольших компаний, что позволит им принимать важные решения в бизнесе, а также нанимать руководителей и менеджеров для своих дочерних компаний. Хотя, как правило, холдинговые компании уделяют очень мало времени реальным операциям, касающимся их дочерних компаний.

Холдинговые компании не имеют собственного бизнеса. От холдинга может потребоваться дополнительная работа, если его активы составляют контрольный пакет или 100% акций компании одной из компаний. Но холдинговые компании могут владеть не только миноритарными долями в компании, но и патентами, недвижимостью, хедж-фондами и многим другим. Каковы бы ни были инвестиции, задача холдинга — контролировать их, пока активы работают самостоятельно.

У холдинговых компаний есть генеральный директор, а также совет директоров, который помогает принимать решения в вопросах управления текущими инвестициями или компаниями, а также стоит ли инвестировать в новые.

Что такое персональная холдинговая компания?

Персональная холдинговая компания (PHC) — это компания, созданная для владения акциями других компаний; в отличие от холдинговой компании с достаточным количеством акций, чтобы оказывать влияние на бизнес-решения дочерних компании, PHC не располагает такими возможностями. Холдинговые компании, как правило, имеют организационно-правовую форму либо корпорации (C corporation), либо общества с ограниченной ответственностью (LLC). Персональный холдинг имеет структуру C corporation.

Чтобы холдинг получил статус  персонального холдинга, должно быть соблюдено множество критериев. Во-первых, доходы. Чтобы иметь статус PHC, не менее 60% скорректированного валового дохода (AGI) должно поступать за счет инвестиций. Сюда относятся дивиденды, проценты и, в зависимости от типа инвестиций, арендная плата или роялти.

Структура собственности также важна при ответе на вопрос, является ли корпорация персональной холдинговой компанией. В течение второй половины налогового года более 50% акций компании должны принадлежать пяти или менее владельцам.

Кроме того, PHC облагаются налогом иначе, чем другие компании. Специфическая ставка налога, равная 20%, взимается с нераспределенного дохода холдинга.

Создание холдинга

Если кто-то серьезно рассматривает возможность создания холдинга, то первое, что необходимо сделать, это определить, будет ли это корпорация или LLC. Другим вариантом является создание двух LLC — один для холдинга и один для операций. Это необходимо для защиты активов: если все пойдет по плану, холдинговая компания не будет нести юридическую ответственность за операционную компанию и ее долги.

Стоит быть уверенным, что разработан  конкретный бизнес-план и были рассмотрены все варианты, прежде чем основывать холдинговую компанию. Все инвестиции будут направлены в одну отрасль? Если это так, то в какую? Есть ли капитал, необходимый как для создания холдинговой компании, так и для инвестиций, которые помогут ей добиться успеха? Необходимо проанализировать множество вопросов.

Преимущества и недостатки холдинговой компании

Скорее всего, самым большим преимуществом холдинговой компании является защита на случай возможного банкротства или чрезмерных убытков в случае банкротства дочерней компании. В этом случае холдинговые компании не считаются ответственными, и кредиторы не могут преследовать холдинговую компанию в попытке получить активы или их часть.

Кроме того, бывают случаи, когда холдинговым компаниям разрешается продавать товары и оказывать услуги, если этого желает собственник холдинга. При условии, что 60% от AGI составляют инвестиции (та же сумма, которая позволяет корпорации считаться персональным холдингом), можно иметь статус холдинговой компании и одновременно продавать товары или услуги.

У создания холдинга есть свои недостатки. Холдинг можно легко использовать для эксплуатации дочерних компаний, если, конечно, он имеет достаточно власти, чтобы оказывать влияние на бизнес-решения. Многие холдинговые компании не полностью прозрачны для своих акционеров, что означает, что какие-то акционеры могут остаться в неведении относительно многих принимаемых решений.

В бизнес-среде понятие холдинга далеко не ново, однако в законодательстве до сих пор нет четкого определения и характеристик подобных организаций. Что такое холдинг простыми словами, в чем его преимущества и недостатки? И какие компании в России, США и Европе относятся к холдинговым? Ответы на эти вопросы вы можете получить в данной статье.

Что такое холдинг?

Холдинг это организация, владеющая контрольными пакетами акций (или значительными долями уставного капитала) других предприятий и способная управлять ими. Также под холдинговой компанией могут понимать всю структуру целиком: холдинг-центр + его дочерние предприятия. Слово «холдинг» происходит от английского holding, что в переводе означает «держать» – такая организация держит дочерние компании под своим контролем.

Первым холдингом считается Бельгийский банк Societe Generalde Belgique, основанный в 1822 году. В середине XIX века он начал активно инвестировать в промышленные компании Бельгии, получив контрольные пакеты акций многих предприятий и возможность влиять на экономику государства в целом. В следующем столетии банк начал постепенно распродавать свои активы, а в конце XX века и вовсе был выкуплен французской транснациональной корпорацией Suez.

Сейчас практически каждая крупная компания имеет холдинговую структуру. Большинство из них расположены в США, но вычислить точное число таких корпораций практически невозможно.

Структура холдинга

Цель холдинга, как и любой другой коммерческой организации – получение прибыли. Однако в некоторых случаях он может не вести никакой иной деятельности, кроме управленческой. Холдинг по отношению к подчиненным компаниям будет считаться материнской структурой, а подчиненные по отношению к нему – дочерними. Если подчиненная компания также имеет дочерние организации, которыми может управлять, то по отношению к холдинг-центру они будут внучатыми. Компания может быть дочерней изначально, если она создавалась благодаря капиталу холдинга, а может быть выкуплена у других владельцев.

В некоторых случаях компании включаются в структуру холдинга не только при выкупе их акций. Например, холдинг может брать более мелкую компанию под свое управление на основании договора подчинения: при этом он получает право влиять на управленческие решения «дочерней» компании, а она получает, например, льготные условия при взаимоотношениях с материнской организацией.

Теоретически холдингом может быть фирма любой организационно-правовой формы, однако на практике обычно ими являются акционерные общества. Поэтому управлением холдинга и всеми дочерними компаниями занимаются акционеры и совет директоров материнской структуры. Организация процесса производства строится по одному из двух видов:

1. Вертикально интегрированный

Материнская компания управляет группой предприятий, работающими над различными этапами в производственном процессе. Например, первая дочерняя организация занимается добычей полезных ископаемых, вторая – переработкой, третья – транспортировкой, а четвертая – сбытом. Практически любая крупная нефтегазовая компания представляет собой холдинг с вертикальной интеграцией производства. Такая интеграция часто встречается и у транснациональных корпораций, о которых читайте отдельную статью здесь.

2. Конгломератный

В этом случае головная компания управляет группой предприятий, занимающихся не связанной между собой деятельностью. Например, дочерние предприятия изготавливают продукты различного типа. В последние годы этот вид холдингов начал активно набирать популярность, так как инвесторы всего мира делают все большие ставки на компании, создающие свою экосистему.

Виды холдингов

Классификация холдингов довольно обширна, так как существует множество параметров группировки.

1. По методу контроля головной организацией выделяют имущественные и договорные холдинги;
2. В зависимости от стратегии производства он может быть вертикальный и конгломератный (см. выше);
3. Холдинг может быть смешанным, если материнская компания сама ведет какую-либо производственную или иную деятельность, или чистым, если материнская компания выполняет только управленческие функции;
4. Производственные холдинги, где делается акцент на совместной деятельности, и материальные, где задача головного центра состоит в объединении капитала нижестоящих структур

Также можно выделить структуры в зависимости от основного вида их деятельности:

1. Агрохолдинги занимаются сельскохозяйственным производством и сбытом сельхозпродукции. Крупнейшие представители в России: «Продимекс» и Агрокультура с площадью почти 800 тысяч гектаров;
2. Медиахолдинги контролируют значительное количество медиаресурсов. Например ВГТРК владеет каналами Россия-1, Россия-24 и РТР-Планета, а также крупными радиостанциями «Радио России» и «Вести ФМ»;
3. Банковские или финансовые холдинги предоставляют финансовые услуги различного плана: банковские, страховые, брокерские и так далее – головной компанией обычно выступает банк. Крупнейшими в этой сфере являются структуры Сбербанка и ВТБ;
4. Промышленные холдинги представляют собой вертикально интегрированные группы компаний, занимающиеся добычей и переработкой ресурсов и сбытом конечной продукции. Тут лидирует Газпром, о котором еще поговорим ниже

Кроме того, можно разделить классические и перекрестные холдинги.

1. Классический вид: одна компания является холдинг-центром, владеющим дочерними компаниями.
2. Перекрестный вид: две компании владеют акциями друг друга.

Второй тип характерен для Японии, где банки и предприятия таким образом могут объединять свои капиталы. Однако в России перекрестное владение акциями запрещено: дочерние организации не могут выкупать акции своего владельца.

Плюсы и минусы холдинговых структур

После понимания того, что собой представляют холдинги, возникает очевидный вопрос: почему компании создают дочерние предприятия, а не дополнительные подразделения? Централизация капитала, масштаб производства, обеспечивающий низкую себестоимость продукции, диверсификация деятельности – все это может быть в рамках одной большой компании. Дело в том, что структура холдинга имеет ряд преимуществ по сравнению с обычными многопрофильными компаниями:

• Возможность проводить публичные размещения акций дочерних компаний. Благодаря ей холдинги могут увеличивать собственный капитал и привлекать дополнительные средства для развития наиболее удачных проектов.
• Возможность осуществлять проекты совместно с другими крупными компаниями, создавая отдельную, подконтрольную им организацию.
• Ограничение материальной ответственности. Если дополнительное подразделение компании окажется убыточным, то по его долгам придется расплачиваться всей организацией. Если же обанкротится дочерняя компания холдинга, то материнская организация будет нести ответственность только в случае, если именно ее решения стали причиной несостоятельности дочерней компании (ст. 67.3 ГК РФ). В остальных случаях акционеры, в том числе материнская компания, не будут отвечать по обязательствам «дочки».
• Возможность выбора системы налогообложения. Каждая дочерняя компания может выбирать наиболее выгодную форму налогообложения и получать различные льготы, распространяющиеся только на ее род деятельности. Свежий пример: российское снижение налога на прибыль для IT-сектора

Однако говоря о преимуществах, нельзя забывать и о недостатках структуры:

• Сложный механизм управления. Документооборот, бухгалтерский учет, аудит – внутри одной многопрофильной организации любой из этих пунктов оказался бы легче, чем для холдинговой группы компаний.
• Ответственность за деятельность дочерних предприятий. В третьем пункте преимуществ холдингов указывалось, что если холдинг-центр своими решениями приведет дочернюю компанию к банкротству и это будет доказано, то холдинг будет нести субсидиарную ответственность.
• Двойное налогообложение. Если материнская компания в структуре холдинга получает прибыль в виде дивидендов от дочерних организаций, то возникает двойное налогообложение. Сначала отчисление налогов со своей прибыли совершают дочерние компании, а остаток от этой суммы становится прибылью материнской структуры, с которой также взимается налог. С целью его уменьшения компании могут прибегать к регистрации в офшорных зонах.
• Если говорить о недостатках для потребителя, то очевидна опасность монополизации отрасли и установления завышенных цен.

Российские и мировые холдинги

Крупнейшим промышленным холдингом России является ПАО «Газпром». Сама холдинговая организация занимается лишь продажей природного газа и сдачей в аренду газотранспортных систем, однако ей принадлежит множество дочерних предприятий, занимающихся:

• геологоразведкой;
• добычей газа;
• хранением, транспортировкой и экспортом газа;
• переработкой газа и газового конденсата;
• теплопроизводством и энергопроизводством;
• предоставлением спутниковой связи и телекоммуникационных систем (АО «Газпром космические системы»)

В 100% владении у «Газпрома» находится 56 компаний. Также ему принадлежат значительные доли компаний «Газпромбанк» и «Газпром нефть», которые занимают лидирующие позиции в своих сферах экономики и сами имеют десятки дочерних предприятий.

Но холдингами могут выступать и не такие крупные компании: например, «Инвестиционный холдинг Финам». Он является крупнейшим розничным брокером России, но сейчас этот вид деятельности приносит лишь около 50% выручки, так как Финам ведет диверсифицированный бизнес. Его активами являются доли следующих компаний:

• УК «Финам Менеджмент»;
• «Инвестиционный банк Финам»;
• «Учебный центр Финам»;
• «Финам форекс»;
• Инвестиционный фонд FINAM GLOBAL.

Также Финам в различные периоды своего существования владел долями компаний «Бегун» (система контекстной рекламы), E-generator (медиахолдинг), «Мамба» (сеть знакомств), «Бука», Alawar (издатели компьютерных видеоигр), «Финам FM» (радиостанция).

Одним из крупнейших холдингов США и всего мира считается JPMorgan Chase, образованный в результате объединения около тысячи финансовых институтов. Он является крупнейшим банком «Большой четверки» в США по активам, выручке, прибыли и рыночной капитализации. Основные направления деятельности: потребительский, коммерческий, инвестиционный банкинг и управление активами. Его отделения и дочерние компании есть во всех частях света. А общее число дочерних компаний составляет 52.

Мировые холдинги есть и в Европе: например, французская нефтегазовая компания Total S.A. Деятельность компании не ограничивается нефтегазодобычей и переработкой полученных природных ресурсов. Total владеет сетью автозаправочных станций по всей Европе, предприятиями химической и энергетической индустрии. Дочерние компании:

• Atotech (производит химикаты и оборудование для нанесения покрытий на металлические изделия и полупроводники);
• Bostik (производитель гидроизоляционных материалов);
• Hutchinson (производитель приводных систем);
• SunPower (специализируется на солнечной электрогенерации);
• SAFT (разработчик аккумуляторов для промышленного, военного и космического применения);
• и так далее

Заключение

Холдинговые компании получают множество преимуществ по сравнению с обычными фирмами, поэтому обычно становятся более эффективными и прибыльными. Однако в целом для экономики и людей распространение холдингового типа компаний не всегда положительно: некоторые компании начинают монополизировать рынок, после чего повышаются цены на их товары или услуги и замедляется улучшение их качества.