Фондовый индекс характеризует среднее изменение цен акций самых прибыльных компаний - Контакты компаний и предприятий на Adresa.top

Тест Синергии и Московского Технологического Института «Финансовые рынки и институты » Цена 350р.

Рынок FOREX возник в … результате слома Ямайской валютной системы начале ХХ в. результате кризиса 2008 г. результате слома Бреттон-Вудской валютной системы

2. Опцион кол дает право на … покупку базисного актива сохранение премии выплату премии продажу базисного актива

Опцион – это … одна из сторон фьючерсного контракта лицо, желающие застраховать финансовые риски договор вид базисного актива

Продавец опциона … платит премию и несет ограниченный риск платит премию и несет неограниченный риск получает премию и несет ограниченный риск получает премию и несет неограниченный риск

Официальный валютный курс … устанавливают участники рынка рассчитывают участники рынка формируют участники рынка и рассчитывает Банк России устанавливает Банк России

После истечения срока исполнения … покупатель возвращает уплаченную премию опцион можно предъявить к погашению опцион сгорает продавец возвращает уплаченную премию

К свойствам деривативов относятся … только производность и наличие финансово-кредитного рычага срочность, производность, наличие финансово-кредитного рычага срочность, производность, платность только срочность и производность

Моральный риск в банковском деле – это риск … совершения необдуманных действий крупными коммерческими банками не вернуть вклады ликвидности

Хеджирование с помощью форвардов осуществляется на … биржевом рынке внебиржевом рынке внутреннем рынке FOREX внутреннем биржевом рынке

По отношению к своим клиентам на рынке FOREX банки выступают в качестве… Покупателей валюты Дилеров Продавцов валюты Брокеров

На биржевых торгах Банк России… выступает в качестве покупателя или продавца валюты всегда выступает в качестве покупателя валюты всегда выступает в качестве продавца валюты не участвует

Форвардная цена валютного форварда зависит … только от срока исполнения и спот-курса срока исполнения, разницы в процентных ставках и спот-курса только от разницы в процентных ставках и спот-курса только от разницы в процентных ставках

Главная цель финансового рынка – это … капитала сохранение преумножение перелив зарабатывание

Капитализация национального фондового рынка – это … произведение цены акции на количество акций данного эмитента способность обеспечить прозрачное ценообразование сумма капитализаций всех эмитентов, чьи акции обращаются на бирже совокупность ресурсов фондового рынка

Опционы используются … только в спекулятивных целях только для страхования рисков и совершения спекулятивных операций только для страхования рисков для страхования рисков, арбитража и спекуляций

Главные характеристики любого финансового инструмента – это … риск и доходность реальная и прогнозируемая доходность риск и ликвидность риск и срок существования

К недостаткам выпуска долговых ценных бумаг следует отнести … возможность рейдерских захватов длинные сроки заимствования страхование инвесторов в случае ухудшения рыночной конъюнктуры короткие сроки заимствования

Акционерами может быть принято решение не выплачивать дивиденды, если … владельцы облигаций выступают против выплаты дивидендов их нецелесообразно реинвестировать в бизнес их целесообразно реинвестировать в бизнес владельцы облигаций воздерживаются от решения

Дилемма Центрального банка заключается в сложности обеспечить одновременно … экономический рост и приток иностранного капитала стабильный курс национальной валюты и низкую инфляцию низкую процентную ставку по кредитам и высокую – по депозитам экономический рост и стабильный курс национальной валюты

Фондовый индекс характеризует … среднее изменение цен акций самых крупных компаний среднее изменение цен акций самых прибыльных компаний изменение цен всех акций среднее изменение цен всех акций

Цена опциона состоит из … премии и внутренней стоимости премии и процентной ставки внутренней и внешней стоимости внутренней и переменной стоимости

Денежная масса включает … все наличные и безналичные деньги наличные и безналичные деньги, которыми располагают физические, юридические лица и государство номинальную стоимость всех денежных знаков в стране только те наличные и безналичные деньги, которыми располагают физические и юридические лица

Переменная стоимость со временем … снижается меняется в зависимости от цены опциона увеличивается меняется непредсказуемым образом

Результат хеджирования и доходы/убытки основного бизнеса … никак не зависят друг от друга находятся в прямо пропорциональной зависимости можно охарактеризовать как «сжатую пружину» связаны по принципу «сообщающихся сосудов»

Наибольшую долю в себестоимости банковских процентных ставок … занимают риски банка занимает стоимость заемных ресурсов занимают расходы банка занимает банковская маржа

Финансовый сектор экономики отличается от реального сектора тем, что … не перераспределяет прибавочную стоимость не создает и не перераспределяет прибавочную стоимость является источником экономических кризисов в рыночной экономике не создает прибавочную стоимость

В целях хеджирования рисков с помощью опциона … его необходимо купить необходимо продать пут-опцион его необходимо продать необходимо купить только кол-опцион

По объему годового экспорта (в долларах США) Россия … ведущих экспортеров мира занимает последние строчки рейтинга входит в топ-10 ведущих экспортеров мира не входит в рейтинг занимает место от 50-го до 70-го 30.

Преимущество выпуска долговых ценных бумаг – … длинные сроки заимствования помощь инвесторов в случае ухудшения рыночной конъюнктуры короткие сроки заимствования невмешательство кредиторов в процессы управления компанией

Покупатель опциона чаще … выигрывает, но теряет премию проигрывает и теряет премию проигрывает, но получает премию выигрывает независимо от премии

Внебиржевой рынок … существует только в развивающихся странах больше биржевого меньше биржевого прекратил свое существование

Цена хеджирования примерно соответствует … уровню налоговой нагрузки валютному курсу цене опциона уровню процентных ставок в стране

Главная функция спекулянтов – это … создание ликвидности участие в ценообразовании валютного курса страхование рисков покупка-продажа иностранной валюты

К рискам операций хеджирования относят … низкую капитализацию российского финансового рынка возможность превратиться в спекуляцию и неисполнение контрагентами своих условий отсутствие соответствующих инструментов длинные сроки хеджирования

Ликвидность финансового инструмента характеризует его способность быстро обратиться в … доллары рубли деньги с минимальными потерями деньги

Негативным последствием повышения процентной ставки в России в декабре 2014 г. явилось … снижение потока иностранного капитала в рамках антироссийских санкций увеличение денежной массы в стране снижение темпов экономического роста снижение инфляции

Исторически первым деривативом был … форвард своп фьючерс опцион

Один из ключевых макрорисков финансового рынка заключается в … финансовых операций ускорении снижении доходности росте доходности росте доли неучтенных

Импортер хеджируется от … роста валютного курса роста цены на нефть падения цены на нефть падения валютного курса

Мерой оценки риска в рыночной экономике является … величина процентной ставки волатильность стоимость цена

В качестве базисного актива фьючерса могут выступать … процентные ставки товары и ценные бумаги валюта и драгоценные металлы любые биржевые инструменты

В сельском хозяйстве хеджирование осуществляется с помощью операций с … погодными индексами опционами на процентные ставки форвардами на нефть фьючерсами на процентные ставки

На рынке облигаций российское предприятие может привлечь … рубли, доллары или евро только рубли любую обращающуюся валюту, кроме китайских юаней любую валюту

Капитализация российского фондового рынка измеряется … в процентах в долларах и рублях всегда в долларах в пунктах

При хеджировании процентных ставок можно использовать фьючерсы, базисным активом которых являются … облигации акции векселя банковские акции

К крупнейшим участникам рынка FOREX относятся … банки и биржи физические лица и инвестиционные фонды мировые валютные биржи банки и инвестиционные фонды

Цена опциона зависит … только от срока до исполнения только от уровня процентных ставок в стране только от срока до исполнения и волатильности базисного актива срока до исполнения, волатильности базисного актива и процентных ставок

Форвард с открытой датой валютирования … заключается на западном биржевом рынке помогает защититься от неблагоприятной конъюнктуры более эффективно имеет высокие скрытые риски дешевеет в случае роста процентных ставок

При прочих равных условиях рост денежной массы … замедляет экономический рост приводит к росту процентных ставок не влияет на темпы экономического роста ускоряет экономический рост

Неверно, что к участникам внутреннего валютного рынка относят … Центральный банк спекулянтов экспортеров эмитентов

Резкое увеличение процентной ставки в декабре 2014 г. в России преследовало целью … ускорение экономического роста сокращение денежной массы в стране стабилизацию курса национальной валюты увеличение денежной массы в стране

Фьючерс отличается от форварда тем, что … допущен к биржевому обращению не имеет срока поставка имеет срок поставки не допущен к биржевому обращению

Одновременная покупка опционов кол и пут … позволяет заработать и на снижении, и на росте цены базисного актива позволяет заработать только на снижении цены базисного актива позволяет заработать только на росте цены базисного актива невозможна, так как можно купить только или опцион пут, или и опцион кол

Совокупность инструментов, с помощью которых Центральный банк регулирует финансовый рынок, – это … политика регулирования денежно-кредитная политика налоговая политика фискальная политика

Рынок FOREX – это … внутренний валютный рынок международная валютная биржа внебиржевой валютный рынок биржевой валютный рынок

Необходимым требованием выхода на открытый рынок заимствований для предприятия является … поручительство банка определенный период безубыточной работы отрытая кредитная линия в коммерческом банке наличие соответствующей лицензии

Снижение процентной ставки Центральным банком обычно … направлено на приток иностранного капитала в страну никак не связано с экономическим ростом направлено на замедление экономического роста направлено на ускорение экономического роста

Банковские кризисы – это, прежде всего, … кризисы ликвидности рост инфляции девальвация валюты кризисы доверия

Экспортер заинтересован в … росте временной стоимости опциона снижении временной стоимости опциона росте курса национальной валюты снижении курса национальной валюты

Финансово-кредитное плечо – это … соотношение заемных и собственных средств соотношение собственных и заемных средств соотношение заемных и кредитных средств отношение курса одной валюты к курсу другой

Результат хеджирования и доходы/убытки основного бизнеса …

Отметьте правильный вариант ответа:

находятся в прямо пропорциональной зависимости

связаны по принципу «сообщающихся сосудов»

можно охарактеризовать как «сжатую пружину»

никак не зависят друг от друга

Преимущество выпуска долговых ценных бумаг — …

Отметьте правильный вариант ответа:

длинные сроки заимствования

короткие сроки заимствования

помощь инвесторов в случае ухудшения рыночной конъюнктуры

невмешательство кредиторов в процессы управления компанией

Источник

Nasdaq и S&P 500: что важно знать об индексах

Фондовые индексы S&P 500 и Nasdaq — основные индикаторы американского фондового рынка. На их динамику ориентируются профессиональные инвесторы и аналитики при построении своих прогнозов. С их помощью можно определить наиболее перспективные сегменты экономики и оценить эффективность своих инвестиций. Из чего они состоят и как их применять — в статье.

Словарь инвестора

Фондовый индекс — показатель, определяющий движение рынка ценных бумаг и отражающий динамику средней стоимости акций ряда компаний.

Индекс Доу Джонс Dow Jones Industrial Average (DJIA) — первый фондовый индекс, разработанный в 1896 году Чарльзом Доу. Включает в себя ценные бумаги 30 крупнейших компаний США.

Индекс S&P 500 — один из основных фондовых индексов США, в состав которого входят около 500 компаний с высокой капитализацией, чьи ценные бумаги обращаются на американских рынках.

Индекс Nasdaq Composite — сводный индекс биржи Nasdaq, куда входят более 3000 компаний, около половины которых представляют сектор высоких технологий.

Метод «средневзвешенной капитализации» — способ расчета индекса, согласно которому компании с более высокой рыночной капитализацией имеют большее влияние на значение индекса.

ETF (Exchange Traded Fund) — биржевой инвестиционный фонд, в состав которого включены акции различных компаний. Как правило, это ценные бумаги, входящие в какой-либо индекс.

Что такое биржевые индексы

Биржевой индекс — показатель, определяющий движение рынка ценных бумаг и отражающий динамику изменения средней стоимости акций ряда компаний. Это корзина ценных бумаг, средняя «стоимость» которой и является индексом.

В каждой стране есть свои фондовые индексы. В России, например, наиболее известные — РТС и индекс МосБиржи, в Германии — DAX30, в Китае — SSE.

Всего в мире насчитывается более 2000 индексов. Создают индексы и управляют ими так называемые провайдеры. Это могут быть биржи, независимые агентства, инвестиционные банки или крупные агрегаторы финансовой информации. К примеру, американское рейтинговое агентство Standard & Poor’s, которое разработало индекс S&P500, или биржа Nasdaq. Последняя — основатель индексов Nasdaq, объединяющих компании из различных отраслей.

Источник: аналитическая служба ООО «Ньютон Инвестиции»

Национальные индексы отражают ситуацию на фондовом рынке конкретной страны. В Великобритании наиболее известным является индекс FTSE, в Германии — индекс деловой активности DAX, во Франции — индекс САС-40, в Японии — индекс Nikkei.

Котировки мировых финансовых индексов. Источник: investing.com

Каждый индекс имеет свою формулу расчета, периодичность пересмотра входящих туда акций и правила, по которым они могут включаться в этот список. Значения индекса ежедневно публикуют сами биржи и наиболее авторитетные СМИ: Wall Street Journal, Bloomberg, Reuters.

Как появились биржевые индексы

Первый фондовый индекс DJIA — Dow Jones Industrial Average — был разработан в 1896 году в США журналистом газеты Wall Street Journal и известным финансистом Чарльзом Доу. Он помогал следить за состоянием рынка на ежедневной основе. Сейчас этот индекс считается одним из главных на фондовом рынке США. В настоящее время он включает в себя ликвидные ценные бумаги 30 крупнейших американских компаний таких как American Express, Apple, IBM, так называемых «голубых фишек». Он рассчитывается на основе суммы цен всех акций, деленной на поправочный коэффициент «Доу».

Но поскольку 30 компаний, даже самых крупных, не могут полностью отражать состояние рынка, появились другие индексы, которые включают в себя большее количество компаний и основываются на ином алгоритме расчета.

S&P 500: особенности индекса

Другой не менее известный индекс — S&P 500. Он получил свое название от финансового рейтингового агентства Standard & Poor’s, которое им управляет. Этот индекс был создан в 1926 году и первоначально состоял из 90 акций, и лишь в 1957 году его состав расширился до 500 акций, которые обращаются на фондовых биржах США. Он охватывает около 10 секторов экономики. Наибольшую долю занимают высокие технологии, медицина и финансы.

Рассчитывается S&P 500 по методу «средневзвешенной капитализации» — компании с высокой капитализацией имеют наибольшее влияние на значение индекса. Список компаний, входящих в его расчет, пересматривается 4 раза в год.

Именно за этим индексом наиболее внимательно следят управляющие фондами и различные финансовые игроки. Даже на глобальном уровне S&P500 считается эталоном, поскольку он объединяет большое количество компаний, которые действуют как «барометр» мировой экономики. Его базовое первоначальное значение — 10 пунктов. В настоящее время он составляет более 4000 пунктов.

Источник: wallstreetjournal.com

Пункт — это единичное изменение самой последней публикуемой цифры показателя. То есть, более мелких отклонений для этого параметра не предусмотрено. В пунктах измеряют колебания цен, валют и котировок ценных бумаг. Например, если цена бумаги увеличилась с 10 до 10,25, говорят о том, что она выросла на 25 пунктов.

Nasdaq: несколько ведущих индексов

Nasdaq — еще один из ключевых индексов мировой экономики — был создан в 1971 году национальной ассоциацией дилеров по ценным бумагам (National Association of Securities Dealers Automated Quotations). На деле это не один, а несколько индексов, каждый из которых отражает определенные секторы экономики. Например, Nasdaq Industrial показывает динамику промышленных компаний, а Nasdaq Bank — банковских холдингов.

Сводный индекс Nasdaq Composite, который охватывает более 3000 акций, является главным из них. Именно его имеют в виду, когда говорят о NASDAQ. Хотя этот индекс известен тем, что около половины компаний, входящие в его состав, являются высокотехнологичными, он также состоит из акций финансового, промышленного и биотехнологического секторов.
В него входят не только компании из США, но и из других стран. Главное условие — чтобы их ценные бумаги были в обращении на бирже Nasdaq.

Индекс Nasdaq Composite рассчитывается по «средней скользящей»: сумма акций умножается на их цену на момент окончания торгов, а затем делится на количество компаний. Поскольку в Nasdaq присутствует много быстрорастущих стартапов, его пересматривают чаще, чем S&P 500.
Несмотря на их различия, эти индексы сильно коррелируют друг с другом, учитывая, что они имеют в своем составе много одинаковых компаний и на них влияют общие макроэкономические факторы.

Состав индекса Nasdaq Composite по отраслям. Источник: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»

S&P 500 и Nasdaq: по каким принципам включаются компании

В состав индекса S&P500 входят такие американские компании-гиганты как Apple, Microsoft, Amazon, Facebook, Aphabet. Основной критерий — объем рыночной капитализации, который должен составлять не менее 6,5 миллиардов долларов США на компанию. Надо иметь в виду, не все крупнейшие компании США могут попасть в S&P 500. Если компании обладают недостаточной ликвидностью, то есть не достигают минимального объёма торгов в 250 000 акций за месяц, а также если компания находится в частном владении, то попасть в индекс она не сможет.

Параметры отбора составлены так, чтобы в список попали компании из разных отраслей экономики, но при этом они имеют разный «вес» в индексе. Например, 5 крупнейших компаний в индексе фондового рынка S&P 500 весят столько же, сколько и 350 более мелких.

В отличие от S&P 500, в Nasdaq критерии отбора более мягкие. В этот индекс входит более 3000 компаний со всего мира, чьи акции обращаются на бирже Nasdaq. Топ-5 составляют Apple, Microsoft, Amazon, Facebook, Alphabet. В составе индекса почти половину занимает сектор новых технологий, куда входят такие компании как Tesla, Superconductor Technologies, Silicon Laboratories, National Research Corporation и др.

Для того чтобы стать участником индекса, компании должны:

иметь акции с объемом торгов не менее 250 тысяч в месяц;
не находиться в процедуре банкротства;
регулярно сдавать ежеквартальные и годовые отчеты.

Это лишь минимальные требования, соблюдение которых не всегда гарантирует попадание в состав индекса.

Как правильно использовать индексы

Фондовый индекс помогает оценить ситуацию на рынке и служит ориентиром для измерения разницы между доходностью портфеля и доходностью финансовых рынков.

Индекс помогает понять общую тенденцию: в какую сторону движется рынок — растут или падают цены акций. Он помогает инвесторам определить наиболее перспективные и растущие отрасли и сегменты рынка.

Индексы являются хорошими индикаторами для определения эффективности инвестиций по сравнению со среднерыночными показателями. К примеру, инвестирование в фонды, которые копируют индекс S&P500, дает усредненную доходность 8–10 % годовых в долларах. Это и есть средний уровень доходности, на который ориентируется многие инвесторы при формировании инвестиционных ожиданий. Активные инвесторы часто стараются переиграть рынок, используя, в том числе высокорисковые инструменты, чтобы получить еще большую доходность от инвестиций.

Стоит ли собирать портфель из акций индекса

Ценные бумаги, входящие в состав индекса, считаются надежным и ликвидным активом. Именно поэтому его используют не только опытные инвесторы, но и те, кто недавно начал торговлю на бирже и не готовы использовать более рисковые финансовые инструменты.

Собрать портфель акций так, чтобы полностью повторить структуру индекса или хотя бы компаний, входящих в его «верхушку», сложно и дорого. Вместо этого можно вложиться в ETF или инвестиционный фонд. Суть его в том, чтобы сразу купить часть акций различных компаний. Подробнее о том, как они устроены — в статье «Что такое инвестиционные фонды и как они работают».

Риски использования индексов

Индексы S&P 500 и Nasdaq строятся с использованием так называемого метода «капитализации». Этот метод заключается в придании большего веса компаниям с большой рыночной капитализацией по сравнению с компаниями с меньшей капитализацией. В индексе фондового рынка S&P 500 крупнейших компаний — Apple, Microsoft, Amazon, Aphabet и Facebook — «весят» столько же, что и 350 более мелких. Это означает, что даже небольшая «просадка» в Apple, Google или Microsoft сильно повлияет на значение индекса. А если акции остальных компаний вырастут в 2-3 раза, то это будет почти незаметно.

Риски распределяются неравномерно между различными компаниями и сосредоточены на меньшинстве из них. Это выводит индекс из равновесия и делает его чрезвычайно чувствительным к колебаниям цен на некоторые акции.

Риски индекса Nasdaq Composite в том, что состав компаний слишком неоднороден: от проверенных временем компаний до IT-стартапов. Отследить появление очередного интернет-пузыря практически невозможно. История индекса красноречиво говорит об этом. С 1994 по 2000 год на бирже сформировался «пузырь» доткомов, и Nasdaq Composite взлетел на рекордную высоту в 5132,52 пп. 10 марта 2002 года, а через пять дней резко обвалился. Вернуться к значению более 5000 пп. индекс смог только через 13 лет, в июле 2015 года.

Оценка индекса Nasdaq Composite в период роста пузыря доткомов. Источник: investing.com

Сейчас на фондовом рынке насчитывается около 2000 различных индексов, и один из способов диверсифицировать инвестиционный портфель — как раз купить долю в инвестиционном фонде, отслеживающем какой-то из ведущих индексов. Доли таких фондов можно продать на бирже так же, как и обычные акции. Такой вариант может подойти долгосрочным инвесторам — на горизонте 10-15 лет такие фонды могут показать рост около 10% годовых.

Кратко

1
Фондовый индекс — это показатель, определяющий движение рынка ценных бумаг. Он отражает динамику средней стоимости ценных бумаг определенных компаний.
2
Индексы позволяют оценить ситуацию на бирже и определить наиболее перспективные отрасли и компании.
3
Из-за использования метода капитализации при расчете индексов риски неравномерно распределяются между различными компаниями. Это выводит индекс из равновесия и делает его чрезвычайно чувствительным к колебаниям цен на некоторые акции.
4
Фондовые индексы помогают оценить результат своих вложений и проверить, насколько они эффективны по сравнению со среднерыночными показателями.

Читайте также

Общество с ограниченной ответственностью «Ньютон Инвестиции» осуществляет деятельность на
основании лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление
брокерской деятельности №045-14007-100000, выданной Банком России 25.01.2017, а также
лицензии на осуществление дилерской деятельности №045-14084-010000, лицензии на
осуществление деятельности по управлению ценными бумагами №045-14085-001000 и лицензии
на осуществление депозитарной деятельности №045-14086-000100, выданных Банком России
08.04.2020. ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует доход, на который рассчитывает инвестор,
при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных
решений. Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной
рекомендацией. Во всех случаях решение о выборе финансового инструмента либо совершении
операции принимается инвестором самостоятельно. ООО «Ньютон Инвестиции» не несёт
ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо
инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации.

С целью оптимизации работы нашего веб-сайта и его постоянного обновления ООО «Ньютон
Инвестиции» используют Cookies (куки-файлы), а также сервис Яндекс.Метрика для
статистического анализа данных о посещениях настоящего веб-сайта. Продолжая использовать
наш веб-сайт, вы соглашаетесь на использование куки-файлов, указанного сервиса и на
обработку своих персональных данных в соответствии с «Политикой конфиденциальности» в
отношении обработки персональных данных на сайте, а также с реализуемыми ООО «Ньютон
Инвестиции» требованиями к защите персональных данных обрабатываемых на нашем сайте.
Куки-файлы — это небольшие файлы, которые сохраняются на жестком диске вашего
устройства. Они облегчают навигацию и делают посещение сайта более удобным. Если вы не
хотите использовать куки-файлы, измените настройки браузера.

Условия обслуживания могут быть изменены брокером в одностороннем порядке в любое время в соответствии с условиями
регламента брокерского обслуживания. Клиент обязан самостоятельно обращаться на
сайт брокера
за сведениями об изменениях, произведенных в регламенте
брокерского обслуживания и несет все риски в полном объеме, связанные с неполучением или несвоевременным получением
сведений в результате неисполнения или ненадлежащего исполнения указанной обязанности.

Источник

Фoндовый индекс — это показатель изменения цен активов. С его помощью можно проследить за деятельностью рынка акций.

Фoндовый индекс — это составной взвешенный показатель курсов ценных бумаг из определенного набора. Биржевой индекс дает представление о деятельности фондовой биржи в целом.

Фoндовый индекс — это вид базового актива, сводный стоимостной показатель определенного набора биржевых товаров или сектора экономики.

Фoндовый индекс — это составной показатель изменения цен определённой группы активов (ценных бумаг, товаров, производных финансовых инструментов) — «индексной корзины».

Как правило, абсолютные значения индексов не важны. Большее значение имеют изменения индекса с течением времени, поскольку они позволяют судить об общем направлении движения рынка, даже в тех случаях, когда цены акций внутри «индексной корзины» изменяются разнонаправлено. В зависимости от выборки показателей, фондовый индекс может отражать поведение какой-то группы ценных бумаг (или других активов) или рынка (сектора рынка) в целом.

Зачастую фондовые индексы являются основой одноимённых производных финансовых инструментов, которые используются для инвестиционных и спекулятивных целей.

Фондовый индекс (Stock Code) — это

На основании данных агентства Dow Jones & Co. Inc. на конец 2003 года в мире насчитывалось 2 315 фондовых индексов.

В конце названия фондовых индексов может стоять цифра, отображающая число акций, на основании которых рассчитывается индекс: CAC 40, Nikkei 225, S&P 500.

Биржевой индекс — показатель состояния и динамики рынка ценных бумаг. Через сопоставление текущего значения индекса с его предыдущими значениями можно оценить поведение рынка, его реакцию на те или иные изменения макроэкономической ситуации, различные корпоративные события (слияния, поглощения, дробления акций, отставки и назначения ведущих менеджеров), спекулятивные процессы.

В зависимости от того, какие ценные бумаги составляют выборку, используемую при расчете индекса, он может характеризовать рынок в целом, рынок определенного класса ценных бумаг (государственные обязательства, корпоративные облигации, акции и т. п.), отраслевой рынок (ценные бумаги компаний одной отрасли: телекоммуникации, транспорт, страхование, Интернет-сектор и т. п.). Сравнение динамики различных индексов может показать, какие сектора экономики развиваются самыми быстрыми темпами. Индекс может представлять национальный рынок акций в целом или определенную торговую площадку на этом рынке (например, индекс фондового рынка). Биржевые индексы рассчитываются и публикуются различными организациями, чаще всего информационными или международными рейтинговыми агентствами и рынками акций.

История фондовых индексов

История биржевых индексов в мире насчитывает уже не одно десятилетие. Самый первый фондовый индикатор был разработан и применен в конце XIX в. В 1884 г. в США.

Чарльз Доу начал рассчитывать средний показатель по изменению курсовых стоимостей акций 11 крупнейших в то время промышленных компаний. С 1928 г. Индекс стал рассчитываться по тридцати фирмам, причем количество составляющих и методика расчета осталась неизменной в фирме «Доу-Джонс индекс» до сих пор.

Самый первый европейский индекс, появившийся в Англии, также включал 30 составляющих. В 1935 г. на страницах газеты «Financil news», которую впоследствии поглотила хорошо известная сейчас во всем мире «Financial times» (FT), появился первый биржевой индекс Англии. Его составители постарались отобрать три десятка ведущих компаний британской промышленности, причем структура составляющих должна была отражать соотношение отраслей в национальной экономике.

Британский «индустриальный» индекс FT-30 развивался все эти годы, в его структуре происходил постоянный сдвиг акцента от тяжелой промышленности в сторону компаний, занятых в сервисе. Однако поворотным для него стал 1984 г., когда впервые была принята в расчет финансовая акция — Национального Вестминстерского банка. С этого времени индекс FT-30 утратил свой промышленный эксклюзив и сейчас он называется индексом обыкновенных акций «Файнэншиал Таймз».

В 1962 г. был введен индекс Актуариев, или в другом названии индекс всех акций. В него уже вошли более 700 составляющих из разных секторов экономики. Благодаря своему широкому покрытию, он мог быть инструментом измерения поведения рынка в длительный период. Существенное преимущество индекса Актуариев еще и в том, что он показывает инвесторам не только движение рынка в целом, но и отдельных секторов и отраслей в частности.

В январе 1994 г. исполнилось 10 лет, пожалуй, самому популярному британскому индексу Футси-100. Во всех смыслах он стал как бы золотой серединой: количество составляющих сбалансировано величиной рыночного покрытия. Этот индекс сразу стал рассчитываться в режиме реального времени.

В конце 80-х г. на рынок вышла Всемирная серия, состоящая из 11 региональных индексов. Информация собирается из семи широких экономических секторов. В расчет принимается 36 составных отраслевых индексов, полученных на основе более 100 подотраслевых категорий.

Всемирный индекс базируется на 2,5 тыс. акций из 24 стран мира. Работа по его отчету осуществляется тремя структурами — газетой «Файнэшл Тайме», американским инвестиционным банком «Голдман Загз» и компанией «Каунти Натвест Секьюритиз». Для такого объемного показателя очень важна качественная выборка составляющих. Для того чтобы эти индикаторы на покупку акций имели прикладное значение, не должно быть юридических ограничений разных стран. Несмотря на сложность обработки и расчетов. Всемирный индекс Актуариев не единственный в своем роде. Сопоставимый охват представляют еще три индикатора: Международный индекс Морган Стэнли и Первый Бостон Юромани индекс.

Приведенные факты — лишь небольшая часть колоссального количества фондовых индикаторов, существующих на мировом пространстве рынка ценных бумаг. Помимо сводных и композитных, существует масса специализированных показателей, благодаря которым современные фондовые посредники управляют мировым инвестиционным процессом.

Любой биржевой индекс показывает то, что в него заложили его разработчики путем определения выборки составляющих и метода расчета. Как правило, чем шире выборка, тем индекс ближе к индикатору состояния экономики или отдельной отрасли. Более мобильным и конъюнктурным индикатором биржевой индекс становится при объединении предприятий составляющих не по отраслевому признаку, а по критерию капитализации организации, т. е. суммарной рыночной стоимости всех акций, находящихся в обращении.

Порядок определения фондовых индексов и движение индексов

Биржевой индекс является измерителем выгоды, который может быть получен держателем конкретного набора акций. Это численное представление движения цен набора акций относительно их базового значения на начальную дату в прошлом.

Для того чтобы биржевые индексы могли успешно применяться, они должны быть:

— исчерпывающими и отражать состояние акций, которые реально доступны участникам рынка при нормальных рыночных условиях;

— стабильными, т.е. акции, представляющие корзину цен, не должны меняться слишком часто, а если такие изменения все же происходят, инвесторам должны быть понятны их причины;

— воспроизводимыми, т. е. Участники рынка, используя информацию, на основе которой был рассчитан индекс, должны получать то же его значение.

Существует два основных способа определения индексов на базе цен акций корзины представительных или специально отобранных организаций. Корзина может представлять весь рынок, т.е. иметь широкую базу, или какой-либо сектор рынка, т. е. иметь узкую базу. Цены акций корзины сводят к среднему обычно путем сложения — арифметический индекс — или путем перемножения — геометрический индекс. Значение усредненного показателя меняется с изменением цен акций, отражая состояние рынка или его сектора.

В случае арифметических индексов цены складывают и делят на число акций в корзине. В процессе усреднения обычно используют взвешенные цены акций каждой компании с учетом количества акций в выпуске, вследствие чего фирмы с большей капитализацией оказывают более значительное влияние на движение индекса. Такие индексы называют еще взвешенными по рыночной стоимости DJIA — пример простого арифметического индекса, а FTSE 100 и Standard & Poor’s 500 — взвешенного арифметического индекса.

Геометрические индексы рассчитываются путем перемножения цен с последующим извлечением корня n-ной степени, где n — число акций в корзине. Геометрические индексы не взвешиваются и, как следствие, нуждаются в модификации для учета, в частности бонусной денежной эмиссии и эмиссии ценных бумаг обыкновенных акций. Примерами геометрических индексов являются британский FT 30 и американский Value Line.

Арифметический и геометрический индексы для одних и тех же акций, имеющие одинаковое начальное значение, при движении цен на акции ведут себя по-разному. Геометрический индекс растет более медленно, а падает быстрее, чем арифметический, что обусловлено методом его расчета. Арифметические индексы лучше отображают прирост или снижение стоимости акций.

Для оценки конъюнктуры рынков в целом чаще используют арифметические индексы, хотя нередко можно встретить индексы, определенные обоими методами. Так, индекс FT 30 — геометрический, а актуарные индексы Financial Times, например FTSE 100, — арифметические.

Большинство биржевых индексов рассчитываются на основе цены акций и не учитывают размера выплачиваемых дивидендов. Однако некоторые из них, такие как индекс DAX 30, представляют собой индексы суммарного годового наживы на капитал. Такие индексы определяются без учета налогов в предположении, что дивиденды выплачиваются на дату, после которой акция теряет право на очередной дивиденд, и немедленно реинвестируются.

Что происходит, когда цена акции, входящей в корзину, растет или падает? Влияние этого события на индекс может быть определено по следующей формуле, где в качестве индексного делителя используется рыночная капитализация базового периода:

Таким образом, для такого индекса, как FTSE 100, в случае изменения цен всех акций придется выполнить 100 расчетов, после чего суммировать все положительные и отрицательные изменения, чтобы получить итоговое изменение индекса в пунктах. Один из путей упрощения подобных расчетов — использование связанных индексов. В этом случае текущее значение индекса связано с предыдущим следующим образом:

Фондовый индекс (Stock Code) — это

Связывающий коэффициент определяется как отношение текущей рыночной капитализации индекса к предыдущему уровню капитализации. Преимущество такого метода заключается в том, что исчезает необходимость использования индексного делителя. Примером связанного индекса является индекс швейцарского рынка акций SMI (Swiss market index).

Методы расчета фондовых индексов

Существует четыре основных метода расчета биржевых индексов:

1. Метод вычисления невзвешенного среднего арифметического. Эта формула используется при расчете среднего промышленного индекса Доу-Джонса (Dow Johns Industrial Average).

2. Метод вычисления взвешенного среднего арифметического с использованием различных способов взвешивания:

— взвешивание по цене акций в выборке;

— взвешивание по стоимости выборки;

— взвешивание путем приравнивания весов акций компаний;

Данная методика используется для вычисления среднего индекса международного рейтингового агентства Standard & Poor’s (S&P 500).

3. Метод вычисления невзвешенного среднего геометрического. По этой формуле рассчитывается старейший биржевой индекс Англии ФТ-30 (FT-30 Share index, Financial Times Industrial Ordinary index), который стал публиковаться с 1935 г.

4. Метод вычисления взвешенного среднего геометрического. Эта формула применяется для расчета композитного индекса Value Line Composite Average, используемого на фондом рынке США.

Требования к информации, используемой при вычислении биржевых индексов.

Любая формула будет бесполезна, если в нее будут вводиться недостоверные или неполные данные. Для обоснованного использования в расчетах информация должна отвечать следующим критериям:

— размер выборки. Желательно использовать при расчете индекса достаточно большое число компаний, что позволяет уменьшить вероятность влияния на конечный результат случайных отклонений стоимости ценных бумаг отдельных компаний относительно среднего рыночного значения.

— репрезентативность выборки. Перечень компаний, ценные бумаги которых входят в состав, например, отраслевого индекса, должен быть достаточно полным для того, чтобы индекс адекватно отражал состояние определенного сегмента экономики. Кроме того, чтобы изменения индекса правильно отражали изменения, происходящие на рынке, распределение эмитентов по размеру капитализации и отраслевой принадлежности должно соответствовать распределению на рынке в целом. Использование компьютеров позволило начать расчет индекса по всем акциям, торгуемым на том или ином рынке, не прибегая к некоторой выборке.

— вес. Желательно, чтобы стоимость ценных бумаг, входящих в индекс, имела свой вес, пропорциональный их влиянию на рынок акций в целом.

— объективность финансовой информации. Следует учитывать, что биржевой индекс рассчитывается на основе открыто сообщаемых сведений об изменении цен на финансовые инструменты. Большинство индексов рассчитывается в течение торгового дня, причем их обновленные значения появляются через короткие промежутки времени.

Общая методика расчёта фондовых индексов

Методика расчета индекса может время от времени меняться, что связано главным образом с различными корпоративными событиями, переживаемыми компаниями, ценные бумаги которых входят в состав индекса. Изменения могут касаться и перечня ценных бумаг, участвующих в расчете индекса.

Чем большую историю имеет биржевой индекс, тем большую ценность он представляет для прогнозирования будущей реакции рынка на те или иные события на основе его прошлого поведения. Но рыночная ситуация постоянно меняется — слияния и поглощение, банкротства старых компаний и появление новых, стремительно наращивающих свою капитализацию. Поэтому периодически появляется необходимость внести изменения в выборку, на основе которой рассчитывается индекс.

Если такие корректировки осуществлять редко, есть опасность, что индекс начнет отставать от развития рынка, если к корректировкам прибегать слишком часто — индекс начнет «терять» историю и, сохраняя прежнее название, отражать изменения уже другого сектора рынка.

Организация, рассчитывающая фондовый индекс

Индексы могут рассчитывать брокерские конторы, консалтинговые компании и информационные агентства. Многие инвестиционные банки рассчитывают собственные биржевые индексы. Если индекс рассчитывается участником торговли, то можно быть уверенным, что методика расчета будет оптимально учитывать рыночные условия и их изменения. При этом основным недостатком является возможность манипулировать значениями индекса с целью оказания влияния на рынок. Консалтинговые и информационные организации непосредственно не заинтересованы влиять на рынок. Поэтому наиболее широко используемые индексы рассчитываются именно ими, например независимым агентством Standard & Poor’s в США или газетой Financial Times в Британии. Недостаток таких индексов — их «отставание» от меняющихся рыночных условий. Но на развитых рынках условия меняются медленно, а для своевременного их отражения в индексах обычно создаются экспертные советы, объединяющие представителей крупнейших брокерских компаний.

Валюта для расчёта фондового индекса

Для расчета большинства индексов цены акций берутся в национальных валютах. Индекс РТС, рассчитываемый в американских долларах, — одно из немногих исключений. Если индекс рассчитывается в местной валюте, на его графике можно не увидеть кризис, если он сопровождался сильной девальвацией.

Индексы и средние для расчёта фондового индекса

Простейший путь получения средней цены акции — нахождение среднего арифметического по некоторой выборке акций. Доу Джонс Джонса (исторически первый) именно так и устроен — рассчитывается среднее арифметическое по ценам акций 30 крупнейших корпораций, это среднее имеет денежную размерность. Индекс Доу Джонс Джонса на самом деле не индекс, а среднее, о чем свидетельствует его полное наименование на языке первоисточника (Dow Johns’s index Industrial Average). Индексом его называют по недоразумению, правильнее было бы называть индикатором. Индексами в строгом понимании принято считать относительные (безразмерные) величины, получаемые при делении текущего среднего на среднее по ценам предыдущего закрытия.

Способ усреднения фондового индекса

Методики расчета индексов и средних различаются способами усреднения. Наибольшее распространение получило арифметическое усреднение цен акций, причем веса компонент, входящих в индекс, могут быть разными. Если суммировать цены акций с единичным весом, получится индекс типа Доу-Джонс индекса или индекс, взвешенный по цене.

Недостатком такого метода усреднения является более сильная чувствительность индекса к изменению котировок акций с высокой абсолютной ценой. Например, если составить такой индекс (для российских условий конца 2001 г.) из акций ЛУКОЙЛа (11,00 долл.) и РАО «ЕЭС Российской Федерации» (0,12 долл.), то он будет отражать только изменение цены акций ЛУКОЙЛа. Изменение же цены РАО «ЕЭС Российской Федерации» пройдет для такого индекса практически незамеченным — рост акций РАО ЕЭС в два раза (до 0,24 долл.) вызовет изменение индекса всего на 1,1%. Для Доу Джонса Джонса эта проблема тоже существует. Но в США принято поддерживать цены акций в диапазоне 10—100 долл. (если цена выше, проводится дробление, ниже — консолидация), и искажения не слишком велики.

Если в качестве веса взять общее количество выпущенных акций, то фактически будут суммироваться рыночные капитализации (произведение цены акции на общее количество выпущенных акций определяет рыночную стоимость или капитализацию эмитента). В этом случае изменение индекса соответствует относительному изменению средней рыночной стоимости основных фондов. Индекс, взвешенный по капитализации, имеет макроэкономический смысл и может быть сопоставлен с другими макроэкономическими параметрами. Это открывает широкие возможности для его использования в макроэкономических моделях и прогнозах. Так устроены индексы S&P 500, Nasdaq Composite, FT-SE 100, а также индекс РТС. Недостатком является большая чувствительность индекса к изменению цен на акции с высокой капитализацией. Известный пример — почти весь рост индекса S&P 500 в 1998 г. был обусловлен ростом всего 50 крупнейших компаний. Индекс РТС чрезмерно «перегружен» акциями нефтяных компаний, и изменения в этом секторе практически предопределяют поведение индекса.

Чтобы избежать нежелательных эффектов, описанных выше, можно построить индекс, изменение которого будет рассчитываться как среднее изменений всех его компонент. К сожалению, такого типа индексы (с равными весами) распространения не получили. Из широко публикуемых можно указать лишь индекс Value Line.

Вместо общего количества выпущенных акций можно брать количество акций в свободном обращении, количество выпущенных акций за исключением государственного пакета и пр. Но такие индексы широкого распространения не получили. При расчете индекса инвестиционного портфеля в качестве весов удобно брать количество акций данного эмитента в портфеле — тогда индекс портфеля будет отражать изменение его рыночной стоимости. Кроме среднего арифметического можно использовать среднее геометрическое (корень степени N из произведения N компонент). Так устроены индекс США Value Line и Англии FT-SE 30. Геометрическое усреднение занижает изменение индекса по сравнению с арифметическим усреднением. Построим индексы для двух гипотетических акций YYY и ZZZ и посмотрим, как они могут меняться в зависимости от способа усреднения. Время T0 — начальное, T1 — текущее. В первом варианте на 100% вырастает акция с высокой ценой и низкой капитализацией, во втором — с низкой ценой и высокой капитализацией. Разница может быть колоссальной. Для индекса с равными весами рост на 50% получается при арифметическом усреднении, при геометрическом рост составил бы 41,4%.

Расчёт фондового индекса, усреднённого по капитализации

Расчет индекса, усредненного по капитализации. Обычно индексы рассчитываются рекуррентным методом. Зная усредненный по рыночной капитализации индекс на предыдущую дату (n–1), можно рассчитать индекс на текущую дату (n) по формуле:

где MC — сумма рыночных капитализаций эмитентов.

На начальную дату расчета значение индекса устанавливается произвольным, чаще 100. При дроблениях и консолидациях поправок вводить не нужно — капитализация эмитента при этом не меняется.

Репрезентативность фондового индекса

Обычно индекс рассчитывается не по всем акциям, торгуемым на рынке, а по относительно небольшой выборке. Количество акций в выборке принято приводить в конце наименования индекса — S&P 500, FT-SE 100, Index Nikkei 225, индекс DAX 30 и т.д. Чтобы изменения индекса правильно отражали изменения рынка, распределение эмитентов по капитализации и отраслевой принадлежности внутри выборки должно соответствовать распределению на рынке в целом. Требование репрезентативности часто нарушается — обычно для расчета индекса отбираются самые крупные фирмы, и изменения в секторе средних и малых компаний не учитываются. Отраслевые соотношения меняются, для корректного учета этих изменений потребовалось бы пересматривать выборку слишком часто. Применение компьютеров позволило рассчитывать индексы по всем торгуемым акциям, не делая выборки. Например, индекс Нью-Йоркской биржи (NYSE) рассчитывается по всем обыкновенным акциям, прошедшим листинг (их около 3000).

Ликвидность фондового индекса

Для расчета индекса обычно используется последняя цена договора. Если по каким-то акциям сделок длительное время нет, индекс «отстает от жизни». Если таких акций много, то индекс становится слишком инерционным и плохо удовлетворяет потребностям инвесторов. Попытки обойти эту трудность путем замещения цены договоренности средней ценой между лучшими предложениями на покупку и продажу не приводят к успеху — низкой ликвидности сопутствуют высокие спрэды, цены редких сделок проходят вблизи цен спроса, а цены предложения могут в несколько раз превышать цены спроса. Поэтому возрождение ликвидности и рост цен сделок по акции такого рода сопровождается снижением ее вклада в индекс, что противоречит здравому смыслу.

Наследственность и изменчивость фондового индекса

Чем более длинную историю имеет индекс, тем выше его ценность: можно проследить, как рынок акций в прошлом реагировал на те или иные события в разной макроэкономической обстановке, что дает основания для прогнозирования дальнейших движений рынка. Между тем положение на рынке акций постоянно меняется: банкротства, слияния, поглощения… Возникают новые организации, стремительно увеличивающие капитализацию (яркий пример — Microsoft). Соответствующие изменения необходимо вносить в расчет индексов — одни акции удаляются из выборки, другие включаются. Если изменения вносятся слишком редко, то индекс начинает «отставать от рынка», если слишком часто — «теряет историю»: сохранив прежнее название, фактически начинает отражать изменения другого сектора рынка. Формальных критериев изменения выборки и учета поглощений не существует, на практике эти вопросы решает организация, рассчитывающая индекс с привлечением авторитетных экспертов.

Корреляция фондовых индексов

Индексы, построенные для одного и того же рынка, всегда сильно коррелированны: независимо от выборок или способов усреднения рост рынка вызовет рост практически любого индекса. Однако скорость изменения разных индексов может существенно отличаться, на коротких периодах могут возникать дивергенции и т. п. Расхождения (дивергенции) индексов могут использоваться для прогнозирования. Например, если новый максимум индекса «голубых фишек» не подтверждается новым максимумом более широкого индекса, на рынке вероятно падение. Глобализация инвестиционных процессов привела к корреляции индексов в разных странах, так что по поведению индексов США можно делать прогноз на изменение индексов, например, Республики Германии или Российской Федерации и т. д. Фьючерсные контракты на индекс S&P 500 и Nasdaq Composite 100 торгуются круглосуточно, что позволяет непрерывно учитывать влияние изменений на рынке США.

Семейства фондовых индексов

При построении семейства индексов разделение можно проводить по региону (каждому географическому региону — свой индекс), по капитализации (обычно выделяют крупные, средние и малые фирмы) и отрасли (вся промышленность, ее сектора, транспорт, розничная торговля и т. п.).

Мировые фондовые индексы

Повсеместное использование биржевых индексов – объективная необходимость рыночной экономики. В общем, виде биржевые индексы являются показателями, отражающими уровень или изменение цен определённого набора ценных бумаг, включённых в базу расчёта биржевых индексов. Широкое распространение биржевых индексов обусловлено тем, что они в интегральной форме характеризуют поведение участников рынка ценных бумаг. Это позволяет использовать индексы как для оценки глобальных рыночных процессов, так и для измерения текущей рыночной конъюнктуры. Однако при пользовании биржевыми индексами необходимо учитывать особенности, которые носят объективный характер и имеют устойчивую тенденцию к росту.

Фондовый индекс (Stock Code) — это

Первая особенность заключается в том, что область применения биржевых индексов непрерывно расширяется. В настоящее время формулы и методики расчёта биржевых индексов усложнились, а сами они применяются для оценки состояния рынка ценных бумаг и происходящих на нём изменений, для определения макроэкономической ситуации, анализа и прогнозирования конъюнктуры рынка ценных бумаг, оценки эффективности управления портфелем ценных бумаг, а также в качестве базисного актива для производных финансовых инструментов и в исследовательских целях для определения характеристик свойств рынка ценных бумаг.

Вторая особенность связана с тем, что биржевые индексы не являются обычными финансовыми показателями – за последние десятилетия они сами превратились в товар. В настоящее время срочными индексными контрактами (фьючерсами и опционами) торгуют более 50 мировых биржевых площадок. Кроме того, всё большее распространение получают индексные фонды, которые воспроизводят структуру выбранного биржевого индекса, а также ценные бумаги, привязанные к определённым биржевым индексам.

Третья особенность состоит в том, что в условиях возникающих и развивающихся рынков капитала участникам фондовой биржи одновременно предлагается до десятка индексов одного и того же назначения.

Четвёртая особенность заключается в серьёзности последствий, к которым могут привести погрешности биржевых индексов. Последствия играют огромную роль в функционировании рынка ценных бумаг, в макроэкономических исследованиях, в прогнозировании поведения участников рынка, в тенденциях изменений курсов ценных бумаг. Каждый биржевой индекс характеризует определённую среду мирового рынка акций, учитывая специфику деятельности компаний либо их территориальный признак. Всё это предъявляет повышенные требования к биржевым индексам, в первую очередь к их качеству.

Пятая особенность связана с ускоренным развитием экономических наук на основе широкого применения экономических измерений, совершенствование которых является важнейшим условием изучения экономических объектов, явлений, процессов. Качественные биржевые индексы в теории познания играют ключевую роль как поставщики достоверной информации.

Таким образом, объективные условия современного экономического развития всё настоятельнее требуют разработки надёжных методов количественной оценки качества биржевых индексов.

Российские фондовые индексы

Индекс РТС (ныне Интерфакс-РТС) рассчитывается с 1 сентября 1995 г., начальное значение 100. Методика расчета разрабатывалась так, чтобы с развитием рынка этот индекс стал российским аналогом S&P 500. Вначале он рассчитывался по 23 ликвидным акциям в основном нефтяного сектора. По ныне действующей методике индекс рассчитывается с начала 1998 г. В четвертом квартале 2001 г. Индекс рассчитывался по 63 акциям, входящим в котировальные листы РТС и отобранным по экспертным оценкам. Пересмотр списка происходит раз в квартал. Индекс рассчитывается 13 раз в день — первый раз через час после начала торгов, затем через каждые 30 мин. по подтвержденным сделкам, совершенным в торговой системе РТС. Цена каждой акции определяется как средневзвешенная по объему сделок. Если за текущий период сделок не было, берется предыдущее значение цены.

Фондовый индекс (Stock Code) — это

Технический индекс РТС рассчитывается раз в минуту по тому же списку акций, что и индекс РТС. Но поскольку цена акции определяется как средняя между лучшей котировкой на покупку и лучшей котировкой на продажу (при определенных условиях цена равна лучшей котировке на покупку), то отклонение от официального индекса РТС довольно значительно, и широкого распространения индекс не получил.

Индекс RUX — сводный индекс РТС-Интерфакс — рассчитывается агентством Интерфакс-РТС раз в минуту и поддерживается как в рублевом, так и в долларовом варианте. Начальная дата — 5 января 1998 г., начальное значение — 100. Индекс взвешен по капитализации, методика расчета очень похожа на методику расчета индекса Интерфакс-РТС. На конец 2001 г. в выборку входило 40 акций из РТС и Газпрома с Московской фондового рынка (МФБ). Долларовые и рублевые цены пересчитываются через официальный курс доллара, устанавливаемый российским ЦБ. В качестве цены акции используется цена, средневзвешенная по объему сделок за последние 20 мин. Торговли. Таким же образом рассчитываются и отраслевые индексы семейства RUX — нефть, связь, энергетика, машиностроение (их выборки входят в выборку RUX).

С 3 января 2001 г. индексное агентство РТС-Интерфакс рассчитывает индексы RUIX и RUIX-OIL (последний рассчитывается по нефтяным акциям, входящим в RUIX). В индекс RUIX на конец 2001 г. входят всего 7 наиболее ликвидных обыкновенных акций, торгуемых в РТС (РАО ЕЭС, ЛУКОЙЛ, Мосэнерго, Ростелеком, Сургутнефтегаз, группа Татнефть и ЮКОС). Индекс взвешен по капитализации. Цена акции определяется как средняя между второй, третьей и четвертой лучшими котировками на покупку и продажу, что, по замыслу авторов, должно уменьшить возможность манипулирования. Эти индексы используются как базовые для торговли фьючерсными сделками.

В декабре 2001 г. агентство Standard & Poor’s подписало соглашение с индексным агентством РТС-Интерфакс. Индексы семейств RUX и RUIX получили приставку S&P в обмен на контроль за методикой расчета.

Фондовые индексы США

AMEX Composite — взвешенный по рыночной капитализации индекс всех акций, торгуемых на Американской рынку акций (American Stock Exchange).

Nasdaq Composite 100 — индекс 100 крупнейших компаний нефинансового сектора на бирже Nasdaq Composite.

NASDAQ — взвешенный по капитализации индекс внебиржевого рынка, ежедневно публикуемый Национальной Ассоциацией фондовых дилеров и охватывающий около 3500 акций, торгуемых в рыночной системе Nasdaq Composite (Nasdaq Composite market System).

Фондовый индекс (Stock Code) — это

NYSE Composite — взвешенный по рыночной капитализации индекс всех акций, торгуемых на фондовой бирже NYSE (NYSE).

Семейство индексов Рассела (рассчитываются организацией Френка Рассела, Frank Russell Company). Среди самых известных:

Russell 3000 index отражает динамику акций 3,000 крупнейших по рыночной капитализации американских компаний, на которые приходится около 98% стоимости всего американского фондовой биржи.

Russell 1000 index отражает динамику акций 1,000 крупнейших компаний из Russell 3000 index, на которые приходится около 92% совокупной капитализации компаний, представленных в Russell 3000 index.

Russell 2000 index отражает динамику 2,000 более мелких компаний, представленных в Russell 3000 index, на которые приходится около 8% совокупной рыночной капитализации компаний из Russell 3000 index.

Фондовые индексы Доу-Джонса

Индексы Доу-Джонса. Наибольшей известностью в данном семействе индексов пользуется Dow’s index Industrial Average (средний промышленный индекс Доу-Джонса). Этот индекс был впервые опубликован в 1884 г. Чарльзом Доу, учредителем организации, которая была издателем известной финансовой газеты «Wall Street Journal». Этот индекс сначала рассчитывался по акциям 11 железнодорожных компаний. В 1897 г. список был увеличен до 20 железнодорожных компаний. Первый промышленный индекс Доу-Джонса был рассчитан в 1896г. по акциям 12 компаний. В 1916 г. размер выборки был увеличен до 20 компаний, а в 1928г. — до 30. Последнее изменение в составе индекса было произведено 1 ноября 1999г., когда вместо компаний union Carbide, Goodyear Tire & Rubber, Sears и Chevron Corporation в индекс были включены фирмы Home Depot, Intel, Microsoft и SBC Communications.

Фондовый индекс (Stock Code) — это

Индекс рассчитывается как среднее арифметическое цен акций 30 крупнейших компаний. В качестве делителя используется не число 30 (число компаний в выборке), а специальный делитель, учитывающий многочисленные сплиты (дробления акций), произведенные компаниями-эмитентами с 1928г. (с момента увеличения выборки до 30 компаний).

Используются и другие индексы Доу-Джонса: взвешенный индекс акций Доу-Джонса, рассчитанный по 700 акциям, котируемых на фондовой бирже NYSE (публикуется с 1988 г.), индексы Доу-Джонса по транспортным и коммунальным компаниям (Dow-Johns an index Transportation Average (20), Dow Johns Utilities Average(15)) и по 40 облигациям.

Семейство индексов Standard & Poor’s

Standard & Poor’s Composite 500 index. В состав индекса входят 400 индустриальных, 20 транспортных, 40 коммунальных и 40 финансовых компаний. Взвешен по рыночной капитализации. Охватывает примерно 80% общей капитализации компаний, торгуемых на фондовой бирже NYSE. Капитализация компаний в выборке составляет от 73 миллионов до 75 миллиардов долларов. Standard & Poor’s 400 index (S&P Midcap) аналогичен S&P 500, но охватывает 400 промышленных компаний, капитализация которых варьируется от 85 миллионов до 6.8 миллиардов долларов. Standard & Poor’s 100 аналогичен S&P 500, но охватывает только 100 акций, на которые существуют опционные контракты на Чикагской бирже опционов. «OEX» — название опциона на данный индекс, являющегося один из самых популярных и торгуемых опционов.

Value Line Composite Взвешенный по цене индекс как противоположность индексу, взвешенному по капитализации. Некоторые считают, что данный индекс дает лучшее представление об эффективности инвестиций, так как отдельные акции не перешивают в нем, и большинство индивидуальных инвесторов не строят свой портфель с взвешиванием по рыночной капитализации. (пока они не покупают индексные фонды).

Wilshire 5000 индекс охватывает все организации, имеющие головной офис в США, для которых доступна информация по цене. исторически сложилось, что фирмы из розовых листков были не включены в индекс, но с прогрессом способов передачи информации, список компаний, входящих в индекс увеличился до более чем 7000. Индекс взвешен по рыночной капитализации. Так как некоторые организации, входящие в индекс S&P 500 имеют головной офис за пределами США, не верно утверждать, что Wilshire 5000 включает S&P 500.

Фондовые индексы Великобритании

FT-SE 30 Share index, Financial Times Industrial Ordinary Share index впервые стал публиковаться в 1935 г. Рассчитывается на основе курсов акций 30 эмитентов (промышленных и торговых компаний). Этот индекс представляет собой среднее геометрическое курсов акций 30 компаний, входящих в выборку.

FT-SE 100. Наиболее распространенный индекс Британии (произносится «Индекс FTSE 100»), рассчитываемый на базе 100 акций. Отбор производится специальной комиссией, в состав которой входят представители ряда профессиональных финансовых организаций, а также газеты Financial Times. Индекс, взвешенный по рыночной капитализации, рассчитывается с 3 января 1984 г., начальное значение — 1000. Фирмы, входящие в выборку, составляют 70% общей капитализации рынка акций Англии.

Фондовый индекс (Stock Code) — это

FT-SE Mid 250. Индекс характеризует состояние фондового рынка средних компаний с объемом капитализации, составляющим примерно 20% рынка Британии. Это следующие 250 компаний после сотни крупнейших, попадающих в FT-SE 100. Рассчитывается с декабря 1985 г., начальное значение 100.

Фондовые индексы Германии

Основной биржевой индекс — индекс DAX 30, исчисляемый по 30 акциям и взвешенный по капитализации. Рассчитываются также индекс DAX 100 и композитный индекс CDAX по 320 акциям.

Фондовый индекс (Stock Code) — это

Фондовые индексы Франции

Основные биржевые индексы — САС 40 и САС General, взвешенные по капитализации. САС 40 рассчитывается Парижской рынком акций и Обществом французских бирж по акциям 40 крупнейших эмитентов. За базу 1000 принято значение индекса на 31 декабря 1987 г. САС General исчисляется по акциям 250 эмитентов.

Фондовый индекс (Stock Code) — это

Фондовые индексы Японии

Nikkei (Nikkei Dow Johns’s index Average) рассчитывается на базе 225 акций, торгуемых на Токийской фондовому рынку. Этот индекс рассчитывается по методике, аналогичной методике расчета Dow’s index Industrial Average. Публикуется с 1950 г. Индекс TOPIX рассчитывается с 1968 г. по всем акциям, торгуемым в 1-й секции ТФБ. Это индекс, взвешенный по количеству выпущенных акций (по капитализации).

Фондовый индекс (Stock Code) — это

Фондовые индексы Канады

Индекс TSE 300 рассчитывается на бирже Торонто. Это взвешенный по капитализации индекс акций, котирующихся на бирже Торонто. Представлены 14 секторов экономики. Базовое значение индекса по состоянию на 1975 год — 1000.

Фондовые индексы Мексики

Индекс IPC, взвешенный по капитализации, рассчитывается на Мексиканской рынку акций. Список акций, включаемых в расчет, меняется каждые 2 месяца, их количество зависит от капитализации и ликвидности. Базовое значение индекса по состоянию на 30 октября 1978 г. — 0,78.

фондовый рынок занимается расчетом фондовых индексов» src=»/pictures/investments/img1941748_Meksikanskiy_fondovyiy_ryinok_zanimaetsya_raschetom_fondovyih_indeksov.jpg» style=»width: 800px; height: 584px;» title=»Мексиканский фондовый рынок занимается расчетом фондовых индексов» />

Фондовые индексы Бразилии

Bovespa рассчитывается на основе наиболее ликвидных акций, торгуемых на бирже Сан-Пауло. С 1985 г. по 1997 г. уменьшение величины индекса в 10 раз происходило 10 раз: в 1985, 1988, 1989, 1990, 1991, 1992; 2 раза в 1993, 1994 и 1997 гг. из-за бушевавшей в стране инфляции (до 2500% в год).

Фондовые индексы Гонконга

Hang Seng — взвешенный по капитализации индекс, рассчитываемый на основе котировок акций 33 компаний, доля которых в капитализации всех акций, котирующихся на Гонконгской фондовому рынку, составляет приблизительно 70%. В состав индекса входят фирмы 4 секторов: коммерция и производство, финансы, коммунальные услуги, земельная собственность. Базовое значение индекса по состоянию на 31 июля 1964 г. — 100.

Глобальные фондовые индексы

Индексы существуют для абсолютного большинства фондовых бирж. Несмотря на то что на местных (локальных) рынках они являются признанными ориентирами, при сравнении положения дел на разных локальных рынках возникают затруднения из-за разницы в методиках построения индексов. Чтобы устранить затруднения, были разработаны семейства глобальных индексов, рассчитываемых по единой методике для каждого сектора рынка. Широко известны семейства FT/S&P-Actuaries World Indexes и Dow-Johns an index World Stock index, но здесь они рассматриваться не будут, так как Россия пока в эти семейства не входит.

Индекс MSCI. В настоящее время у глобальных инвесторов наибольшим авторитетом пользуется индекс MSCI (Morgan Stanley Capital International). На него ориентируются фонды с капиталом, оцениваемым в 3 трлн долл. Это один из немногих популярных индексов, рассчитываемых не независимой фирмой, а инвестиционным банком — участником рынка (Morgan Stanley Dean Witter). Способность быстро реагировать на изменение обстановки здесь оказалась ценнее, чем независимость. Кроме индексов отдельных стран, в семейство входят региональные индексы, из которых наиболее известны EAFE (Европа, Австралия и Дальний Восток) и Emerging Markets (развивающиеся рынки).

Индекс Emerging Markets, в свою очередь, подразделяется на несколько субрегиональных семейств. В одно из них, а именно EMEA (Восточная Европа, Ближний Восток и Африка), входит и российский рынок. На 30 ноября 2001 г. вес Российской Федерации в Emerging Markets составлял 2,54%, в EMEA — 12,9%. Вначале индекс был взвешен просто по капитализации, но с 31 мая 2002 г. при расчете весов из общего количества выпущенных акций будут вычитаться пакеты, принадлежащие государству, менеджменту и стратегическим инвесторам. Останутся только акции, находящиеся в свободном обращении.

Индекс S&P/IFC. IFC (Международная финансовая корпорация) является дочерней компанией всемирного банка и считается независимой фирмой. С помощью S&P’s она рассчитывает индексы S&P/IFCI (инвестиционный), S&P/IFCG (глобальный), а также S&P/IFCF (пограничный), в который входят совсем уж низкоразвитые рынки. Инвестиционный индекс разрабатывался специально под нужды международных инвесторов — при расчете капитализации учитываются ограничения, накладываемые на нерезидентов. Поэтому до тех пор, пока закон ограничивает долю нерезидентов (например, в РАО ЕЭС — 25%), при расчете весов будет использоваться только доля, доступная нерезидентам (вес РАО ЕЭС в индексе — 25% от капитализации). Кроме того, вычитаются пакеты акций, принадлежащие государству, и пакеты, находящиеся в перекрестной собственности.

Для глобального индекса ограничения для нерезидентов не учитываются, и вообще правила допуска менее строги, поэтому туда входит большее количество акций. На 31.10.01 доля Российской Федерации в инвестиционном индексе составляла 4,18%, в глобальном — 4,43%.

Доходность инвестиций с помощью фондового индекса

Высокая популярность индексов, взвешенных по капитализации, объясняется еще и тем, что они соответствуют инвестициям «среднего» инвестора. Все выпущенные акции кому-то принадлежат, поэтому инвестиции «среднего» инвестора усредняются по рыночной капитализации. Таким образом, прирост индекса равен мат ожиданию прироста инвестиций в случайно выбранные акции с учетом количества акций, выпущенных каждым эмитентом. Иными словами, доходность индекса соответствует средней доходности при случайном выборе из списка, в котором каждый эмитент повторяется столько раз, во сколько раз его рыночная капитализация больше капитализации самого маленького эмитента. Такие индексы усредняют доходность всех инвесторов, включая государство (если ему принадлежат пакеты акций), стратегических, институциональных и частных инвесторов. Если же выделить только частных инвесторов, то столь простая трактовка уже не проходит. Тем не менее ясно, что акции с высокой капитализацией привлекают большее число частных инвесторов. Точное распределение неизвестно, но принято считать, что индекс, взвешенный по капитализации, обеспечивает наилучшее приближение. Чтобы это приближение улучшить, можно при определении весов из общего количества выпущенных акций выбросить пакеты, принадлежащие государству и стратегическим инвесторам. Такой подход часто применяется при расчете глобальных индексов.

Фондовый индекс (Stock Code) — это

В свою очередь, частных инвесторов можно разделить на две группы: собственно инвесторов и «трейдеров». Последние работают почти исключительно на акциях с высокой ликвидностью, что предполагает и высокую капитализацию.

Индексы очень широко применяются при работе на фондовом рынке в основном для оценки работы управляющего портфелем как образец, эталон (benchmark) — прирост портфеля или отдельной акции сравнивается с приростом индекса. Хороший управляющий должен обеспечивать доходность выше, чем у индекса. Поэтому вопрос, с каким именно индексом сравнивать портфель, приобретает вполне практический интерес. Профессиональные инвесторы обычно пользуются индексами, усредненными по капитализации именно потому, что их доходность соответствует доходности случайных вложений. Становится понятным, почему управляющий должен обеспечивать более высокую доходность.

Для индексов, усредненных по цене (типа индекса Доу), простого соответствия со случайными вложениями не существует. Не существует ее и для индексов, при расчете которых используется геометрическое усреднение. Это и объясняет малую распространенность таких индексов.

Если на инвестиции накладываются ограничения, то для оценки их эффективности должен использоваться индекс, имеющий те же ограничения, например, индекс «голубых фишек» при вложениях только в акции высококапитализированных эмитентов, или какой-либо отраслевой индекс.

Если инвестиции делаются в долларах — используется долларовый индекс, в рублях — рублевый индекс. Для «трейдеров» на российском рынке более чем индекс РТС подходит недавно запущенный индекс RUIX. Этот индекс тоже взвешен по капитализации, но рассчитывается только по наиболее ликвидным акциям. А как быть, если инвестор все свои средства вкладывает в одну акцию? Средняя доходность таких инвестиций будет соответствовать мат. ожиданию при выборе из списка эмитентов, в котором каждый эмитент повторяется только один раз (процесс случайного выбора часто описывают как метание дротика в газетный лист с биржевыми котировками). Для отражения такой инвестиционной стратегии подходят индексы с равными весами, где прирост индекса определяется как среднее арифметическое процентных приростов всех акций, входящих в список. К сожалению, в чистом виде такие индексы практически не реализованы, наиболее близкие аналоги — семейство Value Line (США), но там используется геометрическое усреднение вместо арифметического, что занижает доходность.

Источники статьи «Фондовый индекс»

glossary.ru – Служба тематических толковых словарей

wikipedia.org — Свободная энциклопедия

litarium.ru – Центр дистанционного образования

rereport.ru – всемирная экономика

e-reports.hut.ru — Economic Reports мировая экономика

grandars.ru — Энциклопедия экономиста

ereport.ru — экономика мира

Источник

Фондовый
индекс — это
показатель, который определяется как
средняя величина курсов акций на
конкретную дату по представительной
группе компаний по отношению к их базовой
величине, которая
рассчитывается на более раннюю дату.
Таким образом, в общем
виде фондовые индексы представляют
собой среднее изменение
цен определенного набора ценных бумаг.
Индексы, применяемые в практической
деятельности, можно классифицировать
как отраслевые и сводные.

Отраслевые
индексы
— рассчитываются для
конкретной отрасли экономики (черная
и цветная металлургия,
нефтегазовый комплекс, энергетика,
финансовый сектор
и т.д.). В основу расчета берутся котировки
акций ведущих фирм
конкретной отрасли.

Сводные
(композитные) индексы
— рассчитываются
на основе цен акций компаний различных
отраслей.

В
основе расчетов
индексов лежат три метода: метод
средней арифметической простой; метод
средней геометрической; метод средней
арифметической взвешенной.

Наиболее простотой
расчет у метода средней арифметической,
но у него есть существенные недостатки:
он не учитывает реального масштаба
рынка акций конкретного эмитента; в
его структуре одинаковое место отведено
и самой «сильной», и самой «слабой»
компании в выборке. Поданному методу
до сих пор рассчитываются индексы из
семейства Доу-Джонса. Общая
формула расчета по этому методу имеет
вид:

J
= ————

Где
J
— индекс; P_i—
цена одной акции г-й компании; N
-делитель, который в момент начала
расчета индекса равен числу компаний;
п
—
количество компаний.

В настоящее время
публикуются 4 индекса Доу-Джонса:
промышленный, транспортный, коммунальный
и сводный.

1.Промышленный
индекс Доу-Джонса
(The
Dow
Jones
Industrial
Average
— DJIA)
— простой
средний показатель движения курсов
акций
30 крупнейших промышленных корпораций.

2.
Транспортный
индекс Доу-Джонса
{The
Dow
JonesTransportation
Average
—
DJTA)
—
средний показатель, характеризующий
движение цен на акции 20 транспортных
корпораций (авиакомпаний,
железнодорожных и автодорожных компаний).

Коммунальный
индекс Доу-Джонса
(The
Dow
Jones
Utility
Average
— DJUA)
—
средний показатель движения курсов
акций 15
компаний, занимающихся газо- и
электроснабжением.
Сводный
индекс Доу-Джонса
(The
Dow
Jones
Composite
Average
— DJCA)
— показатель,
составляющийся на базе промышленного,
транспортного и коммунального индексов
Доу-Джонса.

К
наиболее известным индексам, рассчитываемым
по методу средней арифметической
взвешенной, можно отнести семейство
индексов «Стэндард энд пурз» (S&P—
Этот
индекс публикуется
независимой компанией «Стэндард энд
пурз».

Американская
фондовая биржа (АМЕХ)
публикует
два основных
индекса, которые исчисляются на разной
основе:

• основной
рыночный индекс Американской
фондовой биржи (АМЕХ
Major
Market
Index)
является
простым средним показателем
движения цен 20 ведущих промышленных
корпораций.

•
основной
стоимостный индекс Американской
фондовой биржи,
(АМЕХ
Market
Value
Index)
— это
показатель средневзвешенной
рыночной стоимости акций.

Существует
также весьма знаменитый индекс с теперь
уже богатой
историей — это индекс NASDAQ.
Сейчас
NASDAQ
— самый
быстрорастущий рынок
ценных бумаг в США, и по объему торгов
он ранжируется в мире
под номером 2. Немалая заслуга в этом
новых сетевых технологий,
быстро поднявших эту электронную биржу
на уровень лидеров.
Руководство NASDAQ
видит
свою миссию в содействии увеличению
капитала компаний.

Отраслевые индексы
учитывают вид деятельности составляющих
их компаний.
АМЕХ
Composite
—
обобщенный индекс, отражающий совокупную
рыночную стоимость всех компонентов
рынка АМЕХ
(обыкновенных
акций, депозитарных расписок и пр.) по
отношению
к совокупной рыночной стоимости этого
рынка по состоянию
на 29 декабря 1995 г.

В
настоящее время формируется отечественная
школа обработки
фондовой информации с учетом российской
специфики. Рассмотрим
основные российские фондовые индексы.

Индекс
«Скейт-пресс». Он
имеет самую длительную историю на
российском рынке и относится к индексам
консультационного агентства
«Скейт-пресс», первый из которых АСП-12
рассчитывается
с 1 сентября 1992 г.; в июне 1994 г. появился
индекс АСП-Дженерал,
в который входят около 90 ведущих компаний,
а с 3 ноября того же года рассчитываются
отраслевые индексы как среднее
в индексе АСП-Дженерал. По методу средней
арифметической
взвешенной агентство «Скейт-пресс»
рассчитывает все индексы,
в том числе индекс Moscow
Times.

Фондовые
индексы «АК&М» рассчитываются
с сентября 1993 г. и сегодня представлены
семейством индексов:
сводным, финансовым, промышленным.
Выборка для этих индексов
сходна с выборкой агентства «Скейт-пресс».
Они предполагают
наличие минимального
набора компаний, котирующих акции
данного предприятия как
на покупку, так и на продажу. За текущую
цену акции принимается
средневзвешенная между средней ценой
покупки и средней
ценой продажи, где в качестве весов
используется соответственно
количество предложений на покупку и на
продажу. При получении
средней цены не учитываются 10% общего
количества предложений
на покупку с минимальными ценами и 10%
предложений на продажу с максимальными
ценами.

Индексы
Интерфакса фиксируют
изменение средней цены акций
определенного набора компаний,
котирующихся на вторичном
рынке, в текущем периоде по сравнению
с базисным. Эксперты
Агентства финансовой информации (АФИ)
рассчитывают три отраслевых
индекса Интерфакса: банковский,
предприятий нефтегазового
комплекса и
предприятий
цветной металлургии. Индексы
Интерфакса рассчитываются на базисной
основе, при этом
базисом для сравнения служит величина
индекса, принятая за
100% на 1 декабря 1994 г.

Фондовый
индекс журнала «Коммерсант» является
средневзвешенным
арифметическим. В него входят 17 российских
приватизированных
предприятий разных отраслей промышленности.

ROS-индекс
рассчитывается
крупнейшим оператором фондового
рынка — СS
First
Boston
с
1 декабря 1993 г. Этот индекс вызывает
наибольшое доверие у участников
российского фондового рынка
потому, что его расчет основан на реальных
ценах сделок, осуществленных самой
компанией.

Индексы
ДЭК. Довольно
интересными и перспективными некоторые
специалисты считают индексы еженедельника
«Деловой экспресс»
(индекс ДЭК-1 и серия ДЭК-2). Ближе к такому
представлению
находятся индексы группы: ДЭК-2Б —
банковский и ДЭК-2П
— промышленный. Основное потребительское
свойство индексов
ДЭК-2 — высокая чувствительность к
рыночным тенденциям,
вызывающим ценовые скачки, переломы
трендов, ускоренное движение курсов.

Индексы
финансового центра «Грант» (ФЦ
«Грант»). Семейство индексов
Грант рассчитывается от одной даты по
одной и той же методике и отличается
только списками эмитентов. Индекс
на текущую дату рассчитывается как
отношение суммарной
рыночной капитализации эмитентов,
включенных в список
для расчета индекса, к суммарной рыночной
капитализации этих
же эмитентов на предыдущую дату. Цена
акции устанавливается в долларах
США.

Индекс
РТС (Российской торговой системы) —
это единственный
официальный индикатор Российской
торговой системы. Индекс РТС
рассчитывается по результатам работы
системы в течение
одного торгового дня.

Контрольные
вопросы

1.Чем отличается
фондовый индекс от фондового индикатора?

2.Как рассчитывается
промышленный индекс Доу-Джонса?

3.Каков принцип
построения отраслевого индекса?

4.Каковы принципы
построения сводного индекса?

5.Какие методы
расчета фондовых индексов вы знаете?

6.Какие российские
индексы вы знаете и как они рассчитываются?

7.Какой метод
расчета индексов наиболее распространен
в мировой практике?

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Источник

Подготовлено по заказу Министерства финансов Российской Федерации

в ходе реализации совместного Проекта Российской Федерации и Международного банка реконструкции
и развития «Содействие повышению уровня финансовой грамотности населения и развитию финансового образования в Российской Федерации» в рамках «Конкурсной поддержки инициатив в области развития финансовой грамотности
и защиты прав потребителей».
Портал проекта: вашифинансы.рф

Предметы
Основы финансовой грамотности
10 класс
Фондовый рынок. Валютный рынок

Биржевой индекс

Теория

Биржевой индекс. Расчёт биржевого индекса

Задания

1.	Определение биржевого индекса Сложность: лёгкое	1
2.	Показатель цен группы ценных бумаг Сложность: лёгкое	1
3.	Характеристики биржевых индексов Сложность: лёгкое	1
4.	Биржевые индексы разных стран Сложность: лёгкое	1
5.	Количество компаний, из изменения цен на акции которых складывается биржевой индекс Сложность: лёгкое	1
6.	Среднее арифметическое изменения цены акций Сложность: лёгкое	2
7.	Биржевой индекс как показатель деловой активности Сложность: среднее	2
8.	Расчёт фондового индекса как среднего арифметического Сложность: лёгкое	1
9.	Расчёт биржевого индекса как среднего арифметического взвешенного Сложность: среднее	1
10.	Влияние изменения курса акций компаний на биржевой индекс Сложность: среднее	1

Тесты

Тренировочная работа по теме Биржевой индекс

Сложность: среднее

Тренировочная работа по теме Биржевой индекс

Сложность: среднее

Материалы для учителей

Методическое описание

Отправить отзыв

Нашёл ошибку?

Сообщи нам!

Источник

Что такое биржевые индексы

Как появились биржевые индексы

S&P 500: особенности индекса

Nasdaq: несколько ведущих индексов

S&P 500 и Nasdaq: по каким принципам включаются компании

Как правильно использовать индексы

Стоит ли собирать портфель из акций индекса

Риски использования индексов

Кратко

Читайте также

История фондовых индексов

Порядок определения фондовых индексов и движение индексов

Методы расчета фондовых индексов

Общая методика расчёта фондовых индексов

Организация, рассчитывающая фондовый индекс

Валюта для расчёта фондового индекса

Индексы и средние для расчёта фондового индекса

Способ усреднения фондового индекса

Расчёт фондового индекса, усреднённого по капитализации

Репрезентативность фондового индекса

Ликвидность фондового индекса

Наследственность и изменчивость фондового индекса

Корреляция фондовых индексов

Семейства фондовых индексов

Мировые фондовые индексы

Российские фондовые индексы

Фондовые индексы США

Фондовые индексы Доу-Джонса

Семейство индексов Standard & Poor’s

Фондовые индексы Великобритании

Фондовые индексы Германии

Фондовые индексы Франции

Фондовые индексы Японии

Фондовые индексы Канады

Фондовые индексы Мексики

Фондовые индексы Бразилии

Фондовые индексы Гонконга

Глобальные фондовые индексы

Доходность инвестиций с помощью фондового индекса

Источники статьи «Фондовый индекс»

Биржевой индекс

Другие крутые статьи на нашем сайте: