Капитализация компании это сумма произведений курсов акций компании на количество акций

Капитализация компании – это

а)
Сумма произведений курсов акций компании
на количество акций, выпущенных компанией

Конвертация
привилегированных акций в облигации и
иные ценные бумаги, за исключением
акций:

а) Не
допускается

Как называется
облигация, в номинальную стоимость
которой включены проценты за пользование
займом?

а)
Купонная;

Клиринговой
деятельностью является:

в)
Деятельность по определению взаимных
обязательств и их зачету по поставкам
ценных бумаг и расчетам по ним

Короткие продажи
– это

а)
продажа акций, взятых взаймы у брокера

Листинг – это:

в) правила допуска
ценных бумаг к торговле на фондовой
бирже

Лучшим показателем
эффективности управления производством
является:

в)
операционная прибыль;

Любая точка на
кривой производственных возможностей
может означать, что:

)ресурсы
используются полностью и эффективно;

Можно ли увеличить
рентабельность собственного капитала,
прибегнув к увеличению заемного капитала?

а) да;

Лицо, купившее
ценную бумагу?

б) инвестор;

Лимит, по достижении
маржинального счета которого биржа
требует у участника пополнить счет,
называется

б)
гарантийная маржа

Методы финансового
контроля:

а) проверка;

Ммвб – это биржа

а)
мировая

Монополия—это
рыночная структура, где:

)существуют
практически непреодолимые входные
барьеры в отрасль;

Монополист,
максимизирующий прибыль, будет снижать
цену на свой продукт, если:

)предельный
доход выше предельных издержек;

Метод
цепных подстановок применяется:

а)если
между изучаемыми явлениями имеет место
функциональная зависимость;

Максимально
возможный объем выпуска продукции при
использовании предприятием определенного
количества труда (L) в коротком периоде
можно достичь при условии:

)достижением
максимума предельного продукта труда

Монометаллизм-
это:

)денежная
система, при которой один металл служит
всеобщим эквивалентом и основой денежного
обращения;

Менее всего
пострадают от непредвиденной инфляции

)те,
кто стал должником, когда цены были
ниже;

)те,
кто имеет денежные сбережения;

Международные
экономические отношения представляют
собой способ:

)взаимодействия
межу хозяйственными субъектами разных
стран по поводу производства, распределения,
обмена и потребления материальных благ.

Моделирование
факторных систем осуществляется в
результате:

г)верно
все вышеперечисленное.

Материалоотдача
— это:

б)отношение
объема выпущенной продукции к материальным
затратам;

Максимальное
значение коэффициента ритмичности
реализации продукции:

б)1;

Между
фондом рабочего времени, численностью
работников, количеством отработанных
дней одним работником в среднем за год
и средней продолжительностью рабочего
дня имеется:

а)детерминированная
связь;

Материалоотдача
по отношению к выпуску продукции
является:

б)интенсивным
фактором.

Маржинальный доход
— это:

а)выручка
от продажи продукции — переменные
расходы;

Маркет мэйкерами могут быть

б)
любые
профессиональные участники рынка ценных
бумаг

Могут ли выступать физические лица учредителями акционерного общества?

б)
могут в любом случае

Может
ли индоссамент по переводному векселю
быть частичным?

б) нет

Может ли одно и то
же лицо быть зарегистрировано в системе
ведения реестра владельцев ценных бумаг
одного и того же вида в качестве владельца
и номинального держателя?

а)
Может

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Источник

Капитализация – показатель, который часто применяется при оценке акций, анализе финансового состояния предприятия или при сравнении компаний на бирже. Выясним в статье, что значит капитализация простыми словами, зачем она нужна и как правильно рассчитывается данный коэффициент.

Что такое капитализация компании

Капитализация компании – это, простым языком, рыночная стоимость предприятия. Представляет собой произведение количества акций компании на их текущую стоимость. Это показатель, который формируется под влиянием фондового рынка и постоянно изменяется.

Рыночная капитализация акционерного общества не всегда отражает действительное положение дел в компании. Проблема заключается в том, что данный экономический показатель часто зависит от ожиданий инвестора и спекуляций на рынке, при этом может совсем не замечать внутренних проблем фирмы.

Самый известный пример подобного искажения реальности – ситуация с мировыми IT-компаниями в 1990-х годах. Капитализация рынка доткомов в США достигала миллиардов долларов, но по факту эти акционерные компании были убыточными. Высокая стоимость их ценных бумаг держалась только на убеждениях инвесторов, что в будущем интернет станет незаменимой частью жизни каждого человека, но финансовой отчетностью данные мнения не подтверждались. Как итог, образовался экономический пузырь, который лопнул 10 марта 2000 года, когда американский индекс NASDAQ за один торговый день рухнул в полтора раза.

Формула расчета с примером

Самая простая формула рыночной капитализации выглядит следующим образом:

Капитализация = Цена акции х кол-во акций в обращении

Важный аспект. Если у компании есть одновременно и обыкновенные, и привилегированные ценные бумаги, то формула расчета будет немного усложненной:

Капитализация = Цена обык. акции х кол-во обык. акций в обращении + цена прив. акции х кол-во прив. акций в обращении.

Если у компании торгуются обыкновенные и привилегированные акции, сначала считается общая рыночная капитализация по каждому типу ценных бумаг, затем суммируются результаты. Для инвестора будет грубой ошибкой, если он пренебрежет этим условием и не будет разделять в расчетах обыкновенные акции с привилегированными.

Итак, как рассчитать капитализацию компании? Возьмем для примера Сбербанк.

У компании торгуются два типа акций (обыкновенные и привилегированные). Поэтому для расчета стоимости ее бизнеса воспользуемся второй формулой.

Цена обык. акции = 108,55 руб. (на 6 октября 2022 г.)
Кол-во обык. акций = 21 586 948 тыс. шт.
Цена прив. акции = 105,03 руб. (на 6 октября 2022 г.)
Кол-во прив. акций = 1 000 000 тыс. шт.

Капитализация Сбербанка = 108,55 руб. х 21 586 948 тыс. шт. + 105,03 руб. х 1 000 000 тыс. шт. = 2 343 263 205 тыс. руб. + 105 030 000 тыс. руб. = 2 448 293 205 тыс. руб.

Исходя из расчетов, можно сказать, что стоимость Сбербанка сегодня достигает отметки почти в 2,5 трлн руб.

Что влияет на капитализацию компании

Капитализация компании базируется на основе двух показателей – количестве акций в обращении и рыночной стоимости каждой бумаги. Разберем их более подробно.

Количество акций в обращении

Их число периодически может меняться. Компания имеет право провести обратный выкуп акций, дополнительную эмиссию, дробление бумаг и т. д. Соответственно, изменяя число ценных бумаг, компания корректирует стоимость своего бизнеса при условии, что цена акции остается неизменной.

Рыночная стоимость акций

Это в первую очередь волатильный показатель, котировки которого ежедневно то растут, то снижаются. На их стоимость может влиять все что угодно: показатели финансовой отчетности, ожидания инвесторов, политическая напряженность, экономический кризис, бурный рост смежной отрасли или даже смена генерального директора в компании. В общем, любая положительная новость, которая хоть немного касается компании, поднимает стоимость ее акций на бирже, а любая плохая новость снижает цену бумаги.

Виды компаний на рынке

Когда говорят, что компания Apple стоит дороже компании Amazon, то имеют в виду, что капитализация «яблока» больше капитализации компании Дж. Безоса. При этом обе компании имеют капитализацию свыше 1 трлн долларов.

В российских реалиях нет ни одной компании, которая могла бы по своей стоимости сравниться с мастодонтами мирового бизнеса. Но при этом нельзя сказать, что у нас нет крупных компаний. Например, для отечественной экономики Газпром – гигант газовой индустрии. Капитализация холдинга сегодня приближается к 100 миллиардам долларов, а его акции считаются «голубыми фишками».

Рассмотрим далее градацию компаний по рыночной капитализации именно на примере российского рынка и выделим их особенности.

Высокой капитализации

Все компании с рыночной капитализацией от 10 млрд долларов входят в первую группу.

Характерные особенности:

Регулярная выплата дивидендов (ежемесячно, ежеквартально, раз в полгода или ежегодно).
Стабильные финансовые показатели. В основном все компании с подобным размером капитализации – это лидеры в своей отрасли, входят в состав индекса ММВБ.
Высокий уровень управленцев. Как правило, подобные предприятия имеют сложную, но хорошо организованную структуру менеджмента, а в состав совета директоров входят руководители с многолетним управленческим опытом.
Прозрачная финансовая отчетность. Отчеты о прибылях и убытках и другие финансовые документы всегда находятся в открытом доступе, и каждый инвестор может с ними легко ознакомиться.

В период кризисов котировки подобных компаний медленнее падают и быстрее восстанавливаются. Причина этому фактору одна – цены акций больше зависят от фундаментальных показателей, а не от новостного фона и спекулятивного настроения инвесторов.

К российским компаниям с высокой рыночной капитализацией можно отнести Газпром, Сбербанк, ВТБ, Полюс Золото и др.

Средней капитализации

К этой группе причисляют компании с капитализацией от 1 до 10 млрд долларов.

От представителей этой категории характерно ожидать бурный рост стоимости их ценных бумаг, увеличение прибыли и доли на рынке. Акции со средней капитализацией – наиболее универсальная группа для диверсификации финансовых активов, поскольку они обеспечивают соразмерный баланс роста капитала и его сохранения.

Поскольку акции средней капитализации находятся в стадии роста, они считаются менее рискованными, чем компании с малой капитализацией, но более рискованными, чем эмитенты с большой капитализацией.

К компаниям средней рыночной стоимости можно отнести бумаги Ростелекома, ФосАгро, группы ПИК и др.

Малой капитализации

Негласно к этой категории относят всех российских эмитентов с капитализацией до 1 млрд долларов. Как правило, это компании, ориентированные на нишевые рынки или имеющие финансовые трудности.

Эмитенты третьей группы редко приносят своим инвесторам дивиденды и с трудом остаются на рынке в кризисные периоды, но зато их акции обладают наибольшим потенциалом роста. Именно в этой категории часто можно увидеть рост котировок на 100% и более за один финансовый год.

Компании с малой капитализацией в России – «Камаз», «Мечел», «Белуга Групп» и др.

Как используется в инвестициях

Сама по себе капитализация – это ненадежный экономический показатель, который мало что говорит о действительном положении дел компании в своей отрасли. Для получения справедливой инвестиционной оценки предприятия капитализацию следует использовать совместно с другими относительными показателями, которые в совокупности образуют тот или иной инвестиционный мультипликатор. Разберем более подробно наиболее известные финансовые коэффициенты.

Мультипликатор P/E

Мультипликатор P/E – экономический коэффициент, который говорит инвестору о том, как быстро окупаются вложения в данную компанию.

Формула мультипликатора:

Р/Е (Price to Earnings) = рыночная капитализация / чистая прибыль (за год)

Коэффициент Р/Е позволяет найти недооцененные акции компаний, которые имеют потенциал для роста. Другими словами, малые значения P/E сигнализируют о недооцененности предприятия, высокие – о переоцененности.

Для американских акций оптимальным считается значение коэффициента P/E от 15 до 20, а компании с показателем ниже 5 признаются недооцененными.

Для российских акций хорошее значение коэффициента P/E колеблется в пределах от 7 до 10.

Рассчитаем показатель P/E на примере Сбербанка.

Капитализация компании = 2 448 293 205 тыс. руб. (рассчитали ранее в статье).
Чистая прибыль (за 2021 г.) = 1 200 000 000 тыс. руб. (данные взяты из финансовой отчетности).

P/E = 2 448 293 205 тыс. руб. / 1 200 000 000 тыс. руб. = 2,04

Показатель P/E равен 2,04. Таким образом, если цена акции и количество бумаг компании останутся на неизменном уровне, то срок окупаемости бизнеса составит чуть больше двух лет. Это отличный показатель. Поэтому предварительно можно утверждать, что бумаги Сбербанка недооценены и в будущем по ним ожидается рост.

Мультипликатор P/S

Второй по важности экономический показатель – это мультипликатор P/S. Представляет собой отношение рыночной капитализации компании к ее годовой выручке.

Суть коэффициента состоит в следующем: показать, насколько продукция компании востребована на рынке и как быстро окупаются вложения в бизнес (в данном случае коэффициент P/S схож с P/E).

Формула мультипликатора:

P/S = Капитализация / Объем годовой выручки

Для российских акций значение коэффициента от 1 до 2 считается нормой. P/S меньше 1 указывает на недооцененность.

Мультипликатор P/S (Price to Sales) лучше всего подходит для тех отраслей, где выручка последовательно создает соответствующие объемы прибыли или денежного потока. Например, для торговли. При этом для банковского сектора и страховых компаний данный коэффициент некорректен.

Рассчитаем показатель P/S для Магнита (сеть розничных магазинов).

Капитализация компании = 555 000 000 тыс. руб.
Годовая выручка = 1 856 000 000 тыс. руб.

Все данные взяты из консолидированной финансовой отчетности за 2021 год.

P/S = 555 000 000 тыс. руб. / 1 856 000 000 тыс. руб. = 0,3

По итогам 2021 года мультипликатор P/S для Магнита составлял 0,3. Это значение говорит инвестору о том, что акции розничной сети недооценены рынком и торгуются на бирже с дисконтом.

Мультипликатор Р/BV

Еще один финансовый показатель на основе капитализации – это мультипликатор P/BV (Price to Book Value). Показывает отношение капитализации к капиталу компании.

Формула мультипликатора P/BV следующая:

P/BV = Капитализация / Собственный капитал

Мультипликатор P/BV предназначен не для оценки прибыльности бизнеса. Его задача – определить, не переплачивает ли инвестор за ценную бумагу. Другими словами, какую часть от собственных вложений получит акционер обратно в случае банкротства предприятия.

P/BV < 1 – отличное значение. Если компания разорится, инвесторы теоретически могут претендовать на полный возврат своих инвестиций.
P/BV > 1 – плохое значение. В данном случае на 1 рубль рыночной капитализации приходится менее одного рубля реальной стоимости компании. Если фирма разорится, то не все инвесторы смогут вернуть свои средства в полном объеме.

Именно этот показатель удобно использовать для сравнения банков между собой, потому что активы и пассивы банковского сектора почти всегда соответствуют их рыночной стоимости.

Рассчитаем показатель P/BV для Сбербанка.

Капитализация компании = 2 448 293 205 тыс. руб. (рассчитали ранее в статье).
Собственный капитал (за 2021 г.) = 5 639 000 000 тыс. руб. (данные взяты из финансовой отчетности).

P/BV = 2 448 293 205 тыс. руб. / 5 639 000 000 тыс. руб. = 0,43

Мультипликатор P/BV для Сбербанка равен 0,43. Это достойный показатель для лидера банковского сектора в России. Инвестируя капитал в данный эмитент, потенциальный акционер может быть уверен, что в случае возникновения финансовых трудностей у Сбера он сможет гарантированно (в теории) вернуть все свои вложенные средства.

Капитализация 10 крупнейших компаний мира на 2022 год

В силу постоянной волатильности на рынке капитализация всех компаний ежедневно подвергается изменению. Поэтому теоретически список самых дорогих компаний по капитализации может изменяться с завидной регулярностью. Топ−10 крупнейших предприятий на начало 2022 года выглядит так:

Компания	Страна	Род деятельности	Капитализация, млрд $
Apple	США	Электроника, информационные технологии	2 341
Microsoft	США	Разработка программного обеспечения	1 920
Saudi Aramco	Саудовская Аравия	Добыча, переработка нефти и газа	1 870
Alphabet	США	Интернет	1 479
Amazon	США	Розничная торговля	1 155
Tesla	США	Автомобилестроение и солнечная энергетика	746
Berkshire Hathaway	США	Инвестиции	615
Johnson&Johnson	США	Фармацевтика	469
Meta* (Facebook)	США	Интернет	445
Visa	США	Финансы	437

*признана в России экстремистской организацией.

Пальму первенства в рейтинге самых дорогих компаний мира стабильно из года в год удерживает США. Более того, американские компании занимают 9 из 10 мест в нашем рейтинге. Соединенные Штаты – экономическая сверхдержава. Ее отличительная черта – высокая динамика роста американских акций на бычьем рынке и относительная незаменимость доллара при финансовых расчетах.

Подведем итоги

Рыночная капитализация – это один из самых известных финансовых показателей для оценки компаний, акции которых торгуются на фондовой бирже. На основе его значений инвестор может сделать предварительные выводы об эмитенте. Например, сколько сейчас стоит этот бизнес.

В случае применения рыночной капитализации в подсчетах совместно с другими относительными показателями инвестиционная оценка компании будет еще более точной. Так, инвестор может сразу понять, недооценены ли акции компании, прибылен ли бизнес, насколько рискованно вкладывать в эту фирму капитал и т. д.

Однако стоит сразу заверить всех, особенно начинающих инвесторов. Не стоит в своей оценке бизнеса полагаться исключительно на мультипликаторы с капитализацией, потому что высокий уровень капитализации нередко противоречит действительному положению дел внутри компании. Особенно если компания занимается такими модными направлениями, как технологии, финансы или инвестиции. У инвесторов и рынка в целом могут быть завышенные ожидания по поводу успеха эмитента, а это необоснованно толкает вверх котировки компании. Как правило, если компания потом публикует отчетность и итоговые финансовые значения по прибыли не удовлетворяют инвесторов, курсовая стоимость акций резко снижается, так как начинается массовая распродажа этих бумаг.

Рыночная капитализация – это лишь показатель размера бизнеса и не более того. Не стоит бездумно покупать акции гигантов рынка типа Tesla или Apple.

Зачастую компании средней или малой капитализации могут показывать кратный рост стоимости акций, а вот компании большой капитализации с малой вероятностью могут продемонстрировать такой скачок. Поэтому капитализация как способ справедливо оценить бизнес малоэффективна без привлечения к инвестиционному анализу других параметров.

Что такое рыночная капитализация

Рыночная капитализация — это стоимость бизнеса компании исходя из рыночной стоимости ее акций на фондовом рынке. Этот показатель рассчитывается по формуле:

Если компания выпускает обыкновенные и привилегированные акции, то чаще всего нужно рассчитать капитализацию по каждому типу ценной бумаги, а потом их сложить. В этом случае формула будет выглядеть так:

Цену акции можно посмотреть в приложении брокера, а количество акций — на официальном сайте компании в разделе «Акционерам и инвесторам».

Цена акции Газпрома равна 218,29 рубля. Источник данных: приложение Газпромбанк Инвестиции

Количество выпущенных акций — больше 23 млрд. Источник данных: официальный сайт ПАО «Газпром»

Имея эти данные, можно рассчитать капитализацию предприятия на текущий момент: 218,29 * 23 673 512 900 = 5,17 трлн рублей, или $70 млрд (по курсу доллара 73,2 рубля).

Первоначальная рыночная капитализация устанавливается при IPO — первичном размещении акций компании на фондовом рынке. Для этого финансовые эксперты оценивают стоимость компании и помогают определить, сколько акций и по какой цене будет выпущено. Ориентировочный диапазон цены при размещении определяет совет директоров или наблюдательный совет в соответствии со статьей 77 208-ФЗ.

После того как выпущенные акции начинают торговаться на рынке, их цена начинает меняться в зависимости от спроса и предложения. Если инвесторы проявят интерес, то цена поднимется и, следовательно, вырастет размер рыночной капитализации. Если спрос будет низкий, то цена на бумаги снизится, а вслед за ней уменьшится рыночная капитализация компании.

Рыночную капитализацию рассчитывают не только для компаний, но и для всего фондового рынка. Для этого учитывается капитализация всех компаний, активами которых торгует биржа. Например, капитализация российского рынка акций Московской биржи на 19 апреля 2022 года составляла $517 млрд.

Что рыночная капитализация показывает инвестору

Рыночная капитализация показывает положение компании на рынке — сколько инвесторы готовы платить за ее акции, насколько она крупная.

Компании с высокой капитализацией — выше $10 млрд. Чаще всего это лидеры в своем секторе, так называемые голубые фишки. Инвестиции в эти компании считаются более консервативными — они меньше подвержены волатильности на рынке.
Компании со средней капитализацией — $2–10 млрд. Это устойчивые растущие предприятия. Со временем они могут значительно расширить долю на рынке. С ними связано больше рисков, но они могут принести инвесторам большую доходность.
Компании с малой капитализацией — ниже $2 млрд. Это небольшие компании в развивающихся отраслях. Активы этих компаний самые рискованные: они наиболее уязвимы во время общего экономического спада, наиболее чувствительны к росту конкуренции. Однако бизнес этих компаний может стремительно вырасти и принести своим акционерам высокую доходность.

Рассчитав рыночную капитализацию нескольких компаний из одного сектора, инвестор может сравнить их друг с другом. Чем выше капитализация компании, тем дороже рынок оценивает бизнес, который стоит за акциями эмитента. Тем не менее важно помнить, что рыночная капитализация может отличаться от балансовой стоимости компании — это оценка компании, которую дают ей инвесторы на фондовом рынке.

Где искать показатель рыночной капитализации

Рыночную капитализацию российских компаний можно посмотреть на сайте Московской биржи, а также на специализированных сайтах — например, на investing.com или ru.tradingview.com.

Капитализация Газпрома, учитывающая текущую рыночную цену акции. Источник данных: сайт Investing.com

Рейтинг российских компаний по капитализации на сайте ru.tradingview.com. Переключая вкладки в меню, инвестор может отдельно посмотреть компании с высокой и малой капитализацией

Капитализация и ведущие индексы

Чем выше рыночная капитализация компании, тем вероятнее, что ее включат в один из мировых индексов — показателей, которые рассчитываются на основе котировок выбранных акций. По динамике индексов правительства, институциональные и частные инвесторы оценивают состояние мирового, отраслевого или странового рынка. Так, одним из требований включения акций в индекс Мосбиржи является полная капитализация компании в размере не менее $1,4 млрд. Сюда входят вообще все акции, а не только те, что находятся в свободном обращении на бирже.

Так, у Газпрома высокая капитализация, поэтому его акции входят в базу расчета десятков индексов.

Список индексов, в которые входит ПАО «Газпром». Источник данных: сервис ru.investing.com

Компании, включенные в индекс, вызывают больший интерес инвесторов — на их активы постоянно растет спрос, а цена увеличивается. Это делает бумаги более ликвидными и еще больше увеличивает рыночную капитализацию компании.

Кратко

Рыночная капитализация оценивает общую стоимость акций компаний на фондовом рынке в текущий момент.
Чтобы рассчитать показатель рыночной капитализации, нужно умножить количество акций на их рыночную цену.
Рыночная капитализация учитывается при составлении индексов и расчете мультипликаторов.
С помощью показателя рыночной капитализации можно быстро оценить масштаб бизнеса и сравнить компании между собой.

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.