В каких случаях не проводится due diligence компании

Содержание данной статьи проверено и подтверждено:

Предпринимательская деятельность по своей природе является высокорисковой. Но было бы странно, если бизнесмены не стремились бы предупреждать и минимизировать риски, особенно, когда речь идет о крупном вложении или сделке. В деловой практике это называется проявлением «должной осмотрительности» или Due Diligence.

В этой статье рассмотрим, что такое due deal, в чем заключается данная процедура, какие преимущества она дает бизнесу и в каких ситуациях целесообразно обращаться к Due Diligence.

Due Diligence: что это такое?

Впервые юридический термин Дью Дилидженс (Due Diligence) был использован в американском законе о ценных бумагах в 1933 году. В нем говорилось, что брокеры могут использовать due dill, когда их обвиняют в неполном раскрытии информации о ценной бумаге: до тех пор, пока они используют процедуру Дью Дилидженс в отношении компании, акции которой они реализуют, они не несут перед инвесторами ответственность за непредставление этих данных.

Затем DueD стали использовать банки для сбора информации о своих клиентах. Начало этому положили кредитные организации Швейцарии.

С течением времени процедура стала активно использоваться и в бизнес-процессах для полного аудита деятельности компаний с правовой, финансовой, организационной и др. сторон. В этом ключе и трактуется на сегодняшний день термин Due Diligence:

Должная осмотрительность

Должная осмотрительность — это проявление осторожности, которую обычно ожидают от разумного бизнеса (или физлица) перед заключением крупной сделки. Она включает в себя сбор самой разной информации, чтобы можно было сформировать объективное представление о выбранном объекте инвестирования. Проведение Дью Дилидженс способствует принятию обоснованных решений за счет полученных сведений.

В России среди участников гражданского оборота востребованность Дью Дил растет с каждым годом. Инвесторы заботятся о получении надежных и полных данных о партнерах и инвестиционных рисках при заключении сделок. По прогнозам аналитиков, в течение 5–10 ближайших лет Due Diligence станет в России такой же востребованной, как среди бизнесменов западных стран.

Однако необходимо отметить, что нормативного акта, содержащего определение и регламентирующего эту процедуру, в нашей стране по-прежнему нет. Объем и направления исследования зависят только от задач инициатора процедуры.

Виды DueD

Как было отмечено, Due Diligence — это всесторонняя проверка компании или иного объекта инвестирования. Для проведения процедуры привлекается целая команда экспертов, состоящая из:

• юристов;
• финансовых аналитиков;
• маркетологов;
• налоговых консультантов;
• инженеров;
• экспертов в сфере экологии;
• оценщики;
• аудиторов и др.

Дью дил может включать в себя различные направления исследования, которые зависят от целей, поставленных инициатором процедуры. Давайте рассмотрим основные виды Дью Дилидженс.

Налоговый аудит

Налоговый Due Diligence направлен на проверку действительного положения компании в сфере исполнения обязанностей налогоплательщика. В рамках аудита специалисты смотрят на:

• наличие задолженности по налогам;
• правильность и своевременность уплаты платежей в бюджеты;
• правильность заполнения и своевременность подачи деклараций;
• применяемые схемы налоговой оптимизации;
• бухгалтерскую отчетность компании;
• инвентаризацию активов.

По результатам налогового Дью Дилидженс формируется заключение, в котором говорится о рисках в сфере налогообложения и о том, как их минимизировать или устранить. Обычно такой аудит охватывает период три года, потому что срок давности взыскания неуплаченных налогов составляет такое же количество времени.

Управленческий (операционный) Due Diligence

Due Diligence management company представляет собой проверку компании в организационном плане. Проверяющий:

• выясняет, как устроена компания с точки зрения орг. структуры;
• изучает менеджмент организации (как происходит управление);
• анализирует уставные документы;
• проверяет регистрацию выпуска ценных бумаг;
• изучает права каждого акционера и совершавшиеся выплаты;
• проверяет правильность оформления сделок с долями компании.

Юридический Дью Дилидженс

Правовой аудит фирмы (Legal Due Diligence) направлен на выявление ее прав, обязательств и юридических рисков. Специалист в сфере права:

• анализирует всю документацию компании, связанную с отчуждением или приобретением имущества;
• изучает документы на объекты недвижимости, интеллектуальную собственность;
• проводит экспертизу всех текущих сделок с контрагентами (соглашения и договоры в рамках обычной хоз. деятельности — аренда, займы и др.);
• выявляет угрозы привлечения к ответственности.

Финансовый Дью Дилидженс

Аудит due diligence в сфере финансов (Financial Due Diligence) направлен на оценку эффективности экономической деятельности компании и ее платежеспособность. Эксперт проверяет компанию по различным показателям в совокупности:

• ликвидность;
• устойчивость финансового положения;
• рентабельность предприятия;
• обороты бизнеса.

На основании полученной информации оценивается стоимость фирмы, перспективы ее развития и доходности, обозначается риск банкротства.

Маркетинговый DueD

Дью Диллинджер в сфере маркетинга позволяет оценить конкурентоспособность объекта инвестирования: положение бренда и его продукции на рынке, перспективы развития или риски потери лояльности потребителя и покупательского спроса.

Технический Due Diligence

Данный вид проверки может пониматься в двух смыслах.

• В первом случает под техническим аудитом подразумевают обеспечение безопасности инвестирования в недвижимое имущество и строительные проекты (например, Due Diligence девелоперского проекта).
• Во втором — технический или технологический DueD связан с проверкой IT-инфраструктуры и соблюдения принципов информационной безопасности бизнеса (к примеру, частью Due Diligence-оценки в данном случае является правовой аудит сайта).

Дополнительная информация.

Юридический аудит сайта — проверка интернет-ресурса на соответствие требованиям закона. В частности, нет ли нарушений прав третьих лиц на интеллектуальную собственность, а также законодательства о рекламе, разработана ли политика работы с персональными данными и др.

Когда и зачем проводят Due Diligence

Дью Дилидженс необходим любому предпринимателю, который намерен вложить свои средства в другой бизнес прямо или косвенно:

• стать владельцем доли в компании;
• провести слияние с другой фирмой или ее поглощение;
• стать соучредителем фирмы;
• выдать займ;
• стать спонсором и др.

Такая предпокупочная мера помогает минимизировать риски от приобретения неликвидного актива и заблаговременно узнать о проблемах, снизить стоимость такого актива или отказаться от покупки. В частности, потенциальный инвестор узнает о:

• реальной стоимости предприятия;
• наличии долгов и иных обязательств перед третьими лицами;
• проблемах в организационной структуре;
• необходимости применения налоговой оптимизации;
• судебных, в частности, трудовых спорах компании;
• рисках признания компании банкротом;
• возможности утраты прав на имущество;
• рисках признания сделок недействительными;
• возможных корпоративных конфликтах;
• политических и административных рисках;
• конкурентах и их недобросовестном поведении и др.

Также к проведению Due Diligence обращаются и сами собственники отчуждаемого бизнеса, чтобы сформировать реальное и достойное коммерческое предложение по продаже актива для потенциальных инвесторов.

Порядок проведения Дью Дилидженс

Дью Дилидженс может проводится внутренними специалистами компании или путем привлечения экспертов со стороны. Второй вариант является предпочтительным, потому что в штате фирмы редко есть специалисты, которые могут изучить «картину в целом».

Дополнительная информация.

Обычно внутренний аудит проводится для менее серьезных сделок компании по одному или нескольким направлениям. Например, компания в силах самостоятельно провести неглубокий юридический аудит.

В экспертную группу RTM Group входят опытные юристы, экономисты, ИТ-специалисты и цифровые криминалисты. В этом разделе мы расскажем:

• что они проверяют (источники исследования);
• как они осуществляют свою работу (этапы Due Diligence),
• чего вам следует ожидать, обращаясь за услугой Дью Дилидженс бизнеса к нам (результат проведения процедуры).

Основные источники исследования

В зависимости от задачи, которую поставил заказчик, специалисты RTM Group проводят проверку по следующим направлениям.

Документы

• Корпоративная документация, в которой содержится информация о совершенных сделках компании, связанных долями и капиталом, о ключевых решениях, смене контроля.
• Финансовая отчетность — полное и детальное исследование активов и пассивов компании, финансовых обязательств и дебиторской задолженности.
• Техническая отчетность — документы, отражающие экологические и иные проблемы объекта инвестирования, которые влекут риски осуществления больших затрат в будущем.
• Отчетность о продукции.
• Правоустанавливающие документы на материальные активы.
• Контракты фирмы: любые договоры и сделки в рамках гражданских, трудовых, административных и иных отношений.
• Локальные акты организации.
• Лицензии и разрешения компании.

Менеджмент компании

• Сведения о владельцах компании.
• Кадровая политика.
• Сведения о филиалах и представительствах.
• Судебная подноготная фирмы.

Другое

• Патенты и товарные знаки.
• Репутационные риски (благонадежность, добросовестность контрагента).

Этапы правового аудита

Количество этапов Due Diligence и то, как проводится процедура, будет зависеть от вида заказанной проверки. К примеру, если вы обращаетесь за комплексной проверкой (включает в себя юридический Дью Дилидженс, финансовый и др. виды), то эксперты:

• изучат историю бизнеса (информация в ЕГРЮЛ, учредительные документы и др.);
• исследуют его корпоративную систему;
• проверят все сделки;
• изучат отчетность;
• проанализируют репутационные риски;
• проведут аудит интеллектуальной собственности;
• изучат кадровую политику;
• проверят активы, включая дебиторскую задолженность, и долги;
• проанализируют отношения контрагента с судами, органами надзора и контроля.

Результат проведения процедуры Due Diligence

Итогом оказания услуги Дью Дилидженс фирмы или иного объекта инвестирования является письменное правовое заключение, отчет или аналитическая справка. В этом документе будет содержаться:

• информация о реальном состоянии дел контрагента:
• выявленные нарушения с правовым обоснованием и связанные с этим последствия;
• рекомендации по устранению нарушений и минимизации рисков.

Примеры частых нарушений, которые встречаются экспертам RTM Group:

• подпись на документах при совершении важной сделки принадлежит неуполномоченному лицу;
• решение на общем собрании компании принято без необходимого кворума;
• предприятие нарушает чужие права на интеллектуальную собственность;
• в структуре организации нет совета директоров, хотя закон требует этого для такой компании;
• компания скрывает свои доходы по зарубежным источникам от российской налоговой и др.

Дью Дилидженс в компаниях ИТ-сферы: особенности, на что обратить внимание при проведении, риски

В 2021 году услуга DueD особенно востребована в компаниях IT-сферы. При проверке в таких организациях необходимо уделять внимание не только традиционным источникам и направлениям проверки, но и ИТ-процессам, активам и аспектам информационной безопасности:

• как регламентируются эти процессы;
• как реализуются требования регламентов и стандартов;
• как поддерживается IT-инфраструктура бизнеса;
• какие есть проекты развития;
• состав основных IT-активов;
• состояние информационной безопасности и др.

К примеру, при аудите IT-активов может выясниться, что в компании нет механизмов резервного копирования, используется устаревшее ПО или оборудование — это прямая угроза информационной безопасности. Или, например, в компании используется лицензионные программы, но отсутствует необходимое количество лицензий — существует реальная угроза получения иска о нарушении интеллектуальных прав.

Услуга DueD от RTM Group

В рамках данного материала мы разобрались, что представляет собой процедура Дью Дилидженс в России: из чего состоит, каковы ее цели, кто ее проводит и кому она будет полезной. В частности, мы выяснили, что услуга Due Diligence поможет предупредить и минимизировать риски при покупке крупного актива — чужого бизнеса, недвижимости и др.

Разумеется, эффективность Due Diligence Procedure будет зависеть, прежде всего, от уровня компетенции команды экспертов, которые проводят аудит. И здесь мы без лишней скромности можем рекомендовать наших специалистов!

1. RTM Group специализируется на проведении подобных экспертиз любой сложности, в частности, в сфере IT.
2. Наша команда включает в себя опытных экспертов всех необходимых направлений: юристы, специалисты компьютерно-технического направления и информационной безопасности.
3. У нас есть лицензии, которые позволяют осуществлять деятельность в сфере защиты конфиденциальных данных.

Давайте представим ситуацию. Вы хотите привлечь инвестиции. Или же вы фаундер компании и хотите ее продать. И вот уже инвестор или покупатель найдены, но они требуют проведения Due Diligence. Если знать что это такое и заранее подготовиться — DD не станет преградой для сделки.

Какие этапы Due Diligence обычно бывают?

Этап 1. Подготовительный.

Подготовительный этап нужен чтобы юристы могли запросить у компании всю необходимую информацию документацию для проведения анализа, задать возникшие вопросы, оценить глубину и объем экспертизы.

Этот этап является наиболее важным для компании, так как именно от того, насколько полный комплект документов она предоставит, в том числе зависит успешность проведения аудита.

Для того, чтобы привлеченные специалисты смогли провести Due Diligence, участникам компании следует тщательно подготовиться к аудиту, а именно сформировать Data — room (онлайн-хранилище всех документов и отчетов вашего бизнеса), в которой документы следует распределить по тематическим блокам (учредительные документы, сделки, трудовые отношения, бухгалтерская отчетность и др).

Важно! Не стоит думать, что качественная подготовка документов будет быстрой. Заложите на этот процесс хотя бы несколько недель.

Лучше, если вы попросите независимых юристов просмотреть документы до того, как вы покажете их инвестору.Поскольку проект для проведения качественного Due diligence должен раскрыть все карты относительно своего бизнеса (владельцев бизнеса, порядок управления, объекты интеллектуальной собственности), до начала проведения аудита компании следует заключить соглашение о конфиденциальности (NDA) с той юридической фирмой, которая осуществляет Due Diligence. Также необходимо помнить, что в случае, если проект предоставил не все документы, которые были запрошены для проведения аудита, специалисты предполагают, что такие документы отсутствуют.

Важно! Документы в формате word не имеют юридической силы для Due Diligence, потому что нет никаких гарантий, что такой документ будет подписан в будущем или что его условия не будут изменены.

Этап 2. Проведение юридического анализа.

Анализ всех текущих правоотношении компании/проекта, активов, документации на предмет соответствия действующему законодательству и правоприменительной практике, анализ и выявление недостатков и отсутствующих документов, разработка рекомендации по их устранению, при возможности их устранения.

Этап 3. Составление правового заключения.

Правовое заключение по итогам проведения Due Diligence содержит информацию о правовых проблемах компании/проекта, существенных риска дли инвестирования, рекомендации по их устранению, предложения по разработке необходимой недостающей документации.Самый частый вопрос — как же нам успешно пройти Due Diligence?Для ответа на этот вопрос ниже мы указали, на какие риски нужно обратить особое внимание, чтобы пройти Due Diligence.

Обращаем внимание, что ниже перечислены наиболее распространенные риски, если в компании отсутствуют перечисленные риски, это не означает ее автоматическое прохождение Due Diligence, так как могут быть выявление иные риски.

I. Создание общества.

1. Утрачены оригиналы ОГРН (лист записи) или ИНН общества. Утрачен договор об учреждении общества.

2. В компании участниками не оплачен уставный капитал при создании или же в случае увеличения уставного капитала.

3. В компании увеличивался уставный капитал, но решение об увеличении уставного капитала не было нотариально удостоверено либо такое решение было утеряно.

4. В компании отсутствует устав (например, утерян).

5. В компании действует устав, который не соответствует действующему законодательству.

6. Заключен корпоративный договор, который не соответствует действующему законодательству.

II. Сделки

1. В компании были заключены крупные сделки и сделки с заинтересованностью, которые не были одобрены.

2. Устав компании предусматривает необходимость одобрения иных сделок (например, свыше 10 000 000 руб.), однако, такие сделки не были одобрены компетентным органом.

3. У компании присутствуют неисполненные обязательства по договорам с контрагентами.

4. У компании присутствуют неисполненные обязательства по договорам с другими инвесторами.

5. У компании присутствует большое количество договоров займа.

III. Участники

1. Отсутствуют документы, подтверждающие переход долей участнику (например, если участник купил долю, но договор купли-продажи доли отсутствует).

2. Отсутствует нотариально удостоверенное заявление о выходе в случае выхода участника.

IV. Органы управления обществом

1. Отсутствуют протоколы годового общего собрания участников общества.

2. Отсутствуют протоколы внеочередных собраний участников обществ.

3. Отсутствует протоколы о назначении генерального директора.

4. Отсутствует трудовой договор с генеральным директором и приказы о назначении на должность.

5. Отсутствуют протоколы заседания совета директоров (если совет директоров образован).

6. Есть протоколы, решения в которых приняты не в соответствии с компетенцией органа управления общества.

V. Интеллектуальная собственность

1. Отсутствуют документы, подтверждающие оформление прав на служебные произведения.

2. Отсутствуют документы, подтверждающие регистрацию прав на объекты интеллектуальной собственности (свидетельства о государственной регистрации).

3. Отсутствуют документы, подтверждающие приобретение прав на объекты интеллектуальной собственности или их обременений (лицензионные договоры, договоры об отчуждении прав, договоры франчайзинга или коммерческой концессии, авторские договоры, договоры залога прав).

VI. Налоги

1. Не уплачены или уплачены не в полной мере обязательные платежи (налоги и сборы).

2. Неправомерно применены налоговые льготы.

VII. Трудовые отношения.

1. Отсутствуют трудовые договоры с сотрудниками.

2. Отсутствуют обязательные локальные нормативно-правовые акты.

VIII. Иные

1. Не оформлены права на основные активы компании.

2. Отсутствуют обязательные разрешения или лицензии.

3. У компании есть судебные споры, в которых она выступает ответчиком.

Пройдите по чек листу и проверьте есть ли нарушения у Вас?

Содержание:

• Зачем нужна процедура Due Diligence компании?
• Практическое применение процедуры
• Виды процедуры
• Кем проводится процедура?
• Время, которое занимает процедура Due Diligence
• Отчет по результатам проведения процедуры
• Этапы due diligence
• Финансовая аналитика, или финансовый due diligence
• Аудиторы, в задачу которых входит проведение финансового анализа деятельности бизнеса
• Юристы, обеспечивающие юридический due diligence

Процедура дью дилидженс является одной из задач комплексного изучения бизнеса: аудит в ходе due diligence, помогает укрепить отношения для проведения масштабной сделки между контрагентами. Также due diligence, как правило, применяется в случае приобретения бизнеса или любых крупных объектов (к примеру, земли либо недвижимости).

При заключении сделки, due diligence помогает оценить риски и получить качественную защиту интересов сторон. 

В данном случае невозможно обойтись без комплексного решения вопроса, которое напрямую будет зависеть от качеств и характеристик приобретаемых объектов. Правовой аудит due diligence и экономическое обоснование – это минимум тех отношений, которые изучаются в ходе данного процесса. 

Зачем нужна процедура Due Diligence компании?

Термин и значение due diligence пришел в юридический оборот в Америке в начале 20 века – и изначально обозначал процедуру обнародования брокером данных о компании и ее акциях на фондовом рынке перед инвестором на бирже. 

На сегодняшний день проведение дью дилидженс в компании означает сбор и анализ сведений для всесторонней оценки разнообразных рисков, которые могут касаться процесса инвестирования. Благодаря дью дилидженс обеспечивается сбор объективных данных и проведение экспертной оценки полученной информации об объекте due diligence. 

И такая процедура в значительной степени направлена на проверку законности деятельности объекта инвестирования, а также коммерческой привлекательности потенциальной сделки, касаясь областей бухгалтерского, кадрового, а также налогового учета.

Практическое применение процедуры

Проведение подобного анализа проводиться для стартового этапа заключения сделки, а именно:

• Процесс слияния бизнеса или его отчуждения
• Купля-продажа акций, включая долю в бизнесе
• Приобретение недвижимости
• Подключение к бизнесу партнеров
• Кредитование и предоставление займа
• Осуществление целевого инвестирования в качестве спонсорства либо на безвозмездной основе
• Финансовые операции, которые нуждаются в достоверной информации как об объекте договора (включая компанию, относительно которой осуществляется финансирование), так и об инвестиционном проекте

Виды процедуры

Принято выделять несколько типов указанной процедуры, и в зависимости от объекта анализа due diligence может быть:

1. Технический, или techni­cal, который состоит в проверке документации (включая проектную, техническую и даже сметную). Если речь идет о строительных проектах, то здесь due diligence обычно применяется относительно инженерных коммуникаций.
2. Экологический, или environment, в процессе которого проводится контроль соблюдения системы пользования природными ресурсами (земля, вода, воздух и т.д.), которые составляют окружающее пространство.
3. Маркетинговый, или mar­keting, который связан с изучением системы методов, обусловленных согласованием процесса производства относительно экономической ситуации и гарантирующих устойчивый оборот продукции.  Подобный анализ также может относится к изучению товарной и ценовой политики, и даже системы управления персоналом.
4. Экономический, или economical, имеющий непосредственное отношение к материальным аспектам бизнеса, т.е. состоянию его хозяйственной и имущественной части, а также его положения в финансовой сфере.
5. Налоговый, или fiscal, обычно являющийся частью экономической процедуры, и имеющий отношение к financial due diligence.                                 
6. Правовой, или legal due diligence, при которой осуществляется оценка со стороны правовой деятельности компании; подобная форма юридического дью дилидженс направлена на выявление существующих или возможных рисков лишения активов.
7. Финансовый, или financial, который обеспечивает проверку достоверности финансовой информации о результатах хозяйствовании компании; такая форма финансового дью дилидженс является, проще говоря, оценкой перспектив.

Если говорить о классификации данного процесса, то, прежде всего, она касается характеристик самого объекта due diligence, и в этом отношении принято выделять анализ следующих активов:

• интеллектуальной собственности
• недвижимости
• корпоративных образований (холдингов, трастов и других квазикопоративных систем)

Подобный вид классификации обычно применяется в англоязычных источниках, и в целом дает возможность подчеркнуть комплексных характер процесса.

Кем проводится процедура?

Заказчиком данной процедуры на сегодняшний день может выступать не только коммерческое банковское учреждение, как это было раньше, но и инвестор (который непосредственно и принимает финальное решение об инвестициях), либо компания, осуществляющая поглощение, при оценке рисков. Процедура due diligence может быть заказана также и самим контрагентом при принятии решения о привлечении инвестиций.

Время, которое занимает процедура Due Diligence

Продолжительность проведения процедуры зависит от размеров бизнеса, который проходит проверку – и может длиться от нескольких недель до 12 месяцев. Подобный комплексный и тщательный анализ ситуации обеспечит возможность избежать рисков, которые неминуемо могут сложиться при заключении серьезного договора (к примеру, купли-продажи компании или ее доли).

Отчет по результатам проведения процедуры

После процесса изучения и исследования всего объема информации по результатам проверки составляется отчет относительно хода проведения процедуры.

В самой процедуре принимают участие профессионалы нескольких направлений:

• юристы для правового due diligence,
• оценщики, 
• аудиторы.

Соответственно, по окончании процесса предоставляется три отчета – и, как правило, все существенные сведения объединяются в одну презентацию.

Такое представление результатов деятельности специалистов, которые работали в команде, дает возможность инвестору принять взвешенное и обоснованное решение, направив фокус на основные моменты.

Отчет в соответствии с требованиями федерального законодательства составляется в письменной форме, опираясь на установленные стандарты, в которые обязательно входит следующая структура этого документа:

• введение,
• правовой аудит due diligence, 
• риски,
• выводы.

Этапы due diligence

На сегодняшний день для всех сторон экономических отношений все более актуальным становится потребность управления всеми возможными рисками при осуществлении деятельности, что обеспечивает улучшение процесса управления финансами и формирование правильной инвестиционной политики.

И требования прозрачности организации деятельности уже не являются трендом, а относятся к обязательным условиям — в виду формирования нового направления взаимосвязей контрагентов, и потребности модернизации процесса производства, а также инвестиционных отношений (принимая во внимание выход на международный рынок). При этом данное требование6 может относится не только к лидирующим игрокам рынка, но и иметь отношение к развивающимся и только набирающим обороты компаниям.

Нужно понимать, что обычно процесс дью дилидженс проводится совместными усилиями в нескольких направлениях:

Финансовая аналитика, или финансовый due diligence, который учитывает:

• анализ показателей в финансовой сфере, включая перспективы развития,
• динамику финансовых показателей,
• капитал, права и обязательства, которые предполагаются к отчуждению,
• состояние основных активов с точки зрения пригодности, износа и необходимости обновления, а также перспектив отчуждения средств, в которых нет потребности.
• анализ финансовых оборотов и схем предпринимательства, круга контрагентов, а также результатов деятельности, имеющих непосредственное отношение к образованию финансовых показателей.

Аудиторы, в задачу которых входит проведение финансового анализа деятельности бизнеса, что включает в себя:

• исследование структуры доходов и расходов бизнеса за определенный отчетный период, включая также основные финансовые показатели по компании,
• анализ порядка внутреннего контроля касательно документооборота в части, имеющей отношение к расходам бизнеса, а также выборочное рассмотрение качества и целостности документации, которая подтверждает расходы,
• оценку основных активов, включая степень износа, общий состав и переоценку,
• анализ инвестиционных вложений,
• оценку дебиторских платежей,
• анализ запасов предприятия, включая их состав, динамику развития и стоимость,
• исследование кредиторских платежей,
• изучение обязательств условного типа, включая штрафы, поручительства, векселя, исковые требования, залоги и другие обременения относительно имущества предприятия.
• рассмотрение полноты учета (включая ее достоверность) относительно активов и других обязательств, которые нашли отражение в балансе компании,
• выявление и систематизация всех имеющихся налоговых рисков, потенциальных или просто неучтенных налоговых обязательств бизнеса

Юристы, обеспечивающие юридический due diligence, обеспечивают проверку и анализ прав и обязательств в сфере:

• имущества, которое продается в процессе реализации предприятия, включая риски оспаривания третьими лицами прав на это имущество,
• существования прав и обязательств, их законности, рисков относительно оспаривания договоров, в результате которых сформировались эти права и обязанности,
• трудовых отношений, относительно коллектива, которых существует на данный момент в компании: трудовых соглашений, договоров о материальной ответственности, риски предъявления имущественных требований уволенными сотрудниками, и наличие правомерности уволенных сотрудников.
• следование требованиям корпоративного законодательство относительно всех направлений деятельности компании, а также связанных с этим рискам претензий со стороны участников компаний, обусловленных несоблюдением закона при реализации их доли, или других масштабных сделок.

Суть legal due diligence состоит в тщательном изучении всего комплекса отношений – как внутри организации, так и в ее взаимодействии с окружающей бизнес-средой, где осуществляется деятельность компании.

Условно подобное изучение может быть разделено на определенные блоки, отличающиеся между собой как по целям, так и по используемой методологии, но обеспе6чивающие всесторонний анализ деятельности компании, в обязательном порядке включая ее финансовое состояние.

В число этих блоков обычно принято относить:

• Операционное рассмотрение (включая организацию деятельности) и анализ, куда входит историческое развитие бизнеса, его организационная структура, состав персонала, сдерживающие развитие факторы, а также негативные и позитивные стороны деятельности,
• Финансовое изучение – с обязательным заключением о возможности предприятия обеспечивать прибыль,
• Изучение налогового состояния компании для всестороннего исследования налогового бремени бизнеса и моментов налоговой оптимизации.
• Юридическая экспертиза, которая обеспечивает анализ деятельности компании относительно действующего законодательства и актов в сфере различных областей применения права – начиная от гражданского и заканчивая корпоративным.
• Рассмотрение состояние компании относительно рынка с целью установления места бизнеса в конкурентной среде – в первую очередь, потенциала и наличия перспектив развития, включая анализ возможности развития, опираясь на имеющую место динамику рынка.
• Исследование воздействия бизнеса на окружающее пространство, касательно, в первую очередь, влияния компании на природу и ее ресурсы.

Естественно, подобная проверка совсем не обязательно должна проводится в полном объеме: достаточный уровень и необходимость анализа определяется, прежде всего, целью подобного исследования.

Процесс проверки представляет собой важный этап подготовки к серьезной сделке, и нужно учитывать, что негативные моменты, с которыми может столкнутся бизнес при отсутствии такого анализа, могут оказаться намного более масштабными, нежели затраты на проведения подобной проверки.

К консалтинговым компаниям обращаются, когда предстоит оценить бизнес в незнакомой нише или когда нет ресурсов, чтобы провести дью дилидженс самостоятельно.

Консалтинговые компании, как правило, называют стоимость услуг после общения с клиентом и анализа его потребностей. Цена работы дью дилидженс—компаний обычно начинается от 100 тыс. рублей.

Каждая компания специализируется в своей нише. Поэтому искать подходящую придётся самостоятельно.

Что спросить на предварительных переговорах

Чтобы разобраться в намерениях представителя целевой компании, стоит озвучить эти вопросы на предварительных переговорах.

Почему вы продаёте бизнес? Главный вопрос, который задаёт тон остальным переговорам. Если у продавца нет чёткого ответа, это повод забеспокоиться. Возможно, бизнес убыточный, а его репутация окончательно испорчена.

Вы пытались продать бизнес раньше? Продавцы неохотно рассказывают о неудачных продажах. Однако это может пролить свет на неудовлетворительные показатели компании.

У вас есть бизнес-план? Наличие самого бизнес-плана ещё ни о чём не говорит. Важно сравнить прогнозы с фактическими показателями. Некоторые предприниматели указывают раздутые результаты исходя из прогнозов.

Насколько легко на рынок могут войти конкуренты? Этот вопрос поможет выяснить, насколько сложно начать бизнес в схожей нише. Если порог входа низкий, возможно, стоит начать бизнес самостоятельно.

Ведёте ли вы работу с репутацией? Негативные отзывы могут отпугивать до 60 % потенциальных покупателей. Поэтому стоит спросить, работала ли компания с сайтами-отзовиками и были ли в прошлом инциденты, ставшие причиной всплеска негатива.

Насколько сложна бизнес-модель? В каждом бизнесе свои подвижные части. Если дочерних компаний много, а управление переусложнено, понадобятся изменения, а это требует времени и средств.

Есть ли у вас организующая схема? По сути это срез всей компании. Инвестор увидит, как устроено управление, кто за что отвечает и кому отчитывается. Юридическая организующая схема поможет увидеть дочерние компании, структуры, а также других инвесторов.

Какова ваша географическая структура? Если организация работает во многих регионах, важно знать географическую структуру. Она покажет проблемные отделения, как обстоят дела в дистрибуции и маркетинге на местах.

Due diligence: что это такое в тезисах

1. Дью дилидженс — полная и всесторонняя проверка бизнеса. Её проводят перед покупкой бизнеса, земельного участка или когда хотят оценить состояние компании.
2. Чаще всего дью дилидженс используют, чтобы оценить перспективность потенциального актива.
3. Основная работа по оценке ведётся до дью дилидженс. Цена приобретения актива формируется во время предварительных переговоров.
4. Перед проведением дью дилидженс стороны заключают соглашение. Целевая компания гарантирует доступ к информации, а инвестор — выплату отступных, если откажется от сделки.
5. Даже международные холдинги предпочитают заказывать дью дилидженс у консалтинговых и аудиторских компаний.

Еще может быть полезно: как пройти аудиторскую проверку, когда о компании полно негатива.